陈昊旻
同是创业板上仅有2只的百元股,红日药业(300026.SZ)受到资金的关注却明显比不上神州泰岳(300002.SZ)。
截至昨日收盘,神州泰岳涨幅77.41%,收于102.90元,均略低于红日药业的77.50%和106.5元。但从成交金额来看,神州泰岳却以23.73亿元排在创业板首位,超出红日药业9.61亿元。同时,神州泰岳还创下了昨日最高的开盘价100.10元和最高盘中价格纪录147.80元。
自从公开招股以来,神州泰岳的“吸金”能力在首批创业板公司中就是首屈一指的。据其招股说明书称,公司发行价58元,实际募资18.32亿元,募资金额排名第一;同时公司超募资金13.30亿元,无论是资金数额还是超募比例均为创业板“冠军”。
而昨日23.73亿元的总成交额,再次显示出公司对资金的吸引力。
实际上,对于神州泰岳的业务,市场一直存在一定争议,因为2008年占公司全部收入53.5%并提供了75.5%净利润的全资子公司新媒传信承接了中国移动飞信业务的开发维护和运营支撑的整体外包服务。有投资者认为,过于依赖单一客户的业务使得公司未来的长期发展存在隐患。
对此,联合证券认为一方面公司与飞信运营主体的合作关系稳固;另一方面行业内的进入壁垒较高,公司的高质量客户恰恰是其竞争优势。
国金证券则认为,成为移动飞信的独家合作伙伴是公司快速成长的动力,而未来几年公司规模扩张的动力将来自移动互联网机遇,在吸引高端人才、拓展和复制飞信模式以及客户结构优化等方向的努力将为公司带来盈利模式上的突破。
然而,如果将飞信业务单一化和合作伙伴单一化的担忧暂且按下不表,公司的财务指标堪称“完美”:2006年至2008年,公司的平均毛利率为42.37%,平均净资产收益率为60.25%,营业收入增长率为76.65%,净利润增长率为167.88%。