证券时报记者 易 涵

　　本报讯 昨日，神州泰岳完成了深圳、上海、北京面向询价对象的路演推介。推介会上，多家机构代表就公司目前业绩、行业风险及未来前景与公司高管进行交流。其中，公司飞信业务对中国移动的高度依赖问题最受关注。

　　据了解，近年来，飞信运维支撑外包服务收入的迅猛增长，成为神州泰岳技术服务类收入持续快速增长的主要原因。2007年度、2008年度和2009年1-6月，来自飞信运维支撑外包服务的收入，占神州泰岳技术服务类收入总额的比重分别为72.39%、88.24%和84.21%。

　　一份来自中金公司的研究报告指出，飞信运维支撑外包服务已成为神州泰岳业绩的主要支撑。多家机构也表示，对中国移动飞信业务的运维支撑外包服务已经成为神州泰岳收入和利润的主要来源，存在着对单一主体发展的过分依赖和不确定性风险。

　　而据神州泰岳预披露的招股说明书，公司IPO拟募资5.03亿元，其中1.68亿元将投资于飞信平台的大规模改造升级，占募集资金总额的三成以上，达到33.51%。有分析人士认为，由于对中国移动飞信业务的高度依赖，倘若飞信业务经营状况不佳，或是中国移动提出解除合约，降低合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。

　　值得注意的是，2007年度、2008年度和2009年1-6月，神州泰岳来自飞信运维支撑外包服务的收入分别爆发式增长为8774万元、2.78亿元和2.25亿元，2007年和2008年该业务分别较上年增长100%和217%。神州泰岳称，该业务的快速增长主要是子公司新媒传信的飞信运维支撑外包服务收入从无到有，大幅增长所致。有机构表示，未来随着飞信运维支撑外包服务进入稳定发展期，其收入存在着增幅下降的风险。