在创投投资的46起案例中，本土VC/PE拥有绝对优势

　　证券时报记者 桂衍民

　　本报讯 首批接受创业板上市初审的105家公司正在揭开其神秘的面纱。清科统计显示，105家进入初审的创业板公司中，至少有38家有VC/PE投资，占比超过三成。这38家企业在1999年至2009年间，先后合计获得了国内外创投公司46起投资。

　　VC/PE现身38家公司

　　据证监会统计数据显示，截至2009年7月31日，在申请创业板的108家公司中，已有105家获得证监会发出的受理通知书。记者调查其中94家公司发现，有38家曾披露接受了VC/PE的投资。

　　清科分析，VC/PE投资的上述38家公司中，广义IT行业企业有13家，占总数的34%，比重最大；传统行业企业有8家，占总数的21%；服务业和生技/健康行业达到7家。这一行业分布也基本符合VC/PE的投资偏好。

　　清科分析，受国家大力支持的高成长性、与经济增长关系较深行业发展的影响，节能环保、医疗健康等在未来几年将有进一步发展。在VC/PE的不断关注下，这些行业在创业板后市发展过程中，预计退出比例将会逐步提高。

　　先后获创投投资46起

　　在已公布的38家曾披露获得VC/PE投资的公司中，有32家获得一轮投资，6家获得两轮投资，1家获得三轮投资，共计发生46起投资案例。

　　在46起投资案例中，本土VC/PE拥有绝对优势，涉及投资32起，其中不乏本土创投明星，包括深圳创新投、达晨创投、招商科技、深港产学研、南海成长等；外资VC/PE的身影也可以见到，涉及投资10起，包括兰馨亚洲、殷库资本、NIF SMBC等；此外，合资VC/PE的投资有3起，中外联合投资有1起。

　　从投资的具体时间段看，2004年前发生投资仅3起，2006年当年及以后的投资案例共34起，分布比较密集，其平均投资周期仅有2-4年。而通常情况下，VC/PE从投资到IPO退出的平均周期为6-8年。对于VC/PE投资上述38家公司的周期相对较短的原因，清科认为有四点：首先，受我国创新型国家建设的发展战略影响，使得近年我国的宏观政策环境有了很大优化；其次，我国在近几年来创业热情高涨，投资机会增多；第三，本土VC/PE在最近几年发展步伐加快，投资成功案例较多；第四，由于受创业板激励和门槛较低的影响，原本计划在A股或中小板上市的企业转投创业板，从而实现提早上市的目标。