21世纪经济报道记者 刘振盛

　　创业板渐行渐近，一些高新技术园区的中小企业也正在紧锣密鼓地进行备战。

　　“4月15日下午，我们召集了10多家已经通过辅导验收的企业开会，鼓励他们为上创业板做最后冲刺。”成都市高新区金融办副主任黄光耀告诉记者。

　　不过，对于高新区的中小企业而言，并非只有华山一条道。

　　黄光耀说，“今年一季度，我们把很大部分精力都放在应对新三板扩容方面，包括对拟挂牌企业进行培训，加强与协会和科技部的沟通。”目前，新三板共有中关村科技园区的51家企业挂牌。黄光耀表示，全国共有10多家高新园区正在争夺中关村之后的第二批试点资格。

　　“从我们接触的一些企业来看，目前对新三板显然更感兴趣。”上海一家券商的投行人士告诉记者。该人士表示，尤其是质地好的企业，先在新三板挂牌，获得一定的发展资金解决融资之困，同时规范公司治理并提高公司竞争力，然后通过绿色通道转主板，肯定比与2000多家企业竞争上创业板有优势。

　　创业板与新三板，对企业而言，选择哪一个更合适？

　　组建创业板项目储备库

　　“从公司的盈利水平及能力方面衡量，公司还是想上创业板。”4月20日，专注软件外包服务的巅峰软件集团副总裁柴力告诉记者。柴力表示，鉴于公司所处行业的特性，目前选择保荐机构等事情尚未正式启动，工作重点还是加强公司服务能力、整合外地公司，做大规模为主。

　　类似巅峰软件青睐创业板的企业不在少数。黄光耀说，“去年3月份，创业板的征求意见稿公布后，我们就召集券商、会计师事务所、律师事务所等机构对草案进行研究、解读。”

　　3月31日，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式公布。

　　“其实，我们早就按照征求意见稿的标准，对园区的企业进行筛选，最后共有60多家企业符合创业板的条件，并以此作为项目储备库，”黄光耀说，“目前工作的重点则是帮助企业冲刺，一旦开始受理申报材料，要有3-5家企业能申报。”

　　成都高新区是首批国家高新技术产业开发区，电子信息、生物制药和精密机械制造是其三大主导产业。2008年，在科技部54个国家级高新区综合考评中，成都高新区排名由2005年的第五位上升到第四位。

　　不过，对今年能否有企业成功登陆资本市场，黄光耀则表示谨慎。“以中小板为例，未过会被积压的企业都有300多家，还有过了会尚未挂牌的。所以上述企业今年能不能上，很不好说。”黄表示。

　　海通证券的研究报告认为，推出初期，管理层对创业板发行可能较为谨慎，首年发行数量约为100 家左右，融资规模将达150 亿元左右。

　　黄光耀表示，如果企业能上创业板抑或中小板，高新区会奖励300万元。此外，如果上市企业能符合成都市、四川省的奖励条件，奖励最高可达到1000万元，这笔奖励几乎可以完全弥补上市费用而实现零成本上市。

　　低门槛成新三板的诱惑

　　对于高新园区企业而言，新三板将是另一条独具优势的融资渠道。

　　“公司目前正在改制，目标就是新三板。”4月20日，成都安可信电子有限公司的负责人告诉记者。该人士表示，之所以没有选择上创业板，一是公司财务条件尚未达到创业板的要求，二是创业板排队的企业太多。如果能先上新三板，以后有条件实现转板，那肯定是不错的选择。

　　让该人士有如此底气的依据是，新三板的扩容试点的脚步声越来越近。2月20日，由中国证券业协会召集的包括申银万国、西部证券、上海证券等在内的新三板主办券商会议召开。

　　记者获得的一份会议纪要显示，深交所相关人士在会上透露，拟上创业板的企业总数超过2500家，其中申请材料已报到证监会的有400家，已在各地证监局报备的有700家，券商正在辅导或尽职调查的有1400多家。

　　相比之下，上新三板则无这些问题困扰。黄光耀告诉记者，成都高新区在2007年就上报了申请新三板试点的方案。“从三亚会议的情况看，新三板扩容很有可能在下半年重新启动，首批估计有6-8个园区入选。”他说。3月10日，成都高新区专门做了一次关于新三板的企业培训会，目前已经储备有10多家新三板项目企业。

　　“新三板对挂牌企业没有明确的财务指标要求，而高新区的企业很多都是高新技术主导，这些企业都处在成长阶段，从财务指标方面来说没有任何优势，所以新三板的低门槛对园区企业来说很有吸引力。”黄说。

　　不过，除了门槛低及不用排队等好处之外，上新三板也有一些不足之处，如融资额就比较低，“由于采取的是定向募集方式融资，企业分质地一般一轮可融2000万-5000万人民币左右，这与创业板平均1.5亿元的规模相比相差甚远。”一位证券界人士表示。

　　此外，新三板公司股票在二级市场上的流动性不高，后续融资比较困难等等。因此，究竟选择在哪个市场上市，决定因素将是各公司自身的实力和财务状况。

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