市场是好的，还是坏的？可能很多人都会说问这样的问题很蠢，因为，不管是好市场还是坏市场，能赚到钱的就是好市场。

　　但我还是愿意讨论这个问题，因为，在我内心里，我真的认为一个坏的市场不但不会让你赚钱，而且可能会随着时间的推移积累巨大的风险。

　　一个好的市场，会走出它应该走出的方向；而一个坏的市场则是明明应该有方向却无法前行。

　　我们知道，市场的方向总是会坚定投资者的信心，如果人信心满满，会觉得生活很精彩。我们一直强调，市场的方向本身就是多数人信心的集合。我们经常会听到一些市场评论家在呼吁大盘给人们一个方向，但实际上，不如让更多的人在各自生活、工作，当然也包括在投资中建立信心，人们会相互鼓舞和慰藉。其实，人们更多时候是生活在别人的生活中。

　　那么，不论是信心还是方向又到底在哪儿呢？按说，投资于资本市场最基本的道理是因为资本在通过市场配置后会被更好地利用，从而既推动经济增长，又分享经济整体成长的回报。在中国经济相比较于世界平均水平落后，特别是世界发达水平更落后的历史阶段，人们没有理由怀疑未来成长的前景和空间。

　　但是，市场仍然犹疑，近期内有一些利空的因素，深层的危机才是最需要防范的。我在这里无法详述，但我还是要说，真正的危机不是经济上的、而是政治上和政治治理上的。中国国民生产总值的成长与随之而来的社会矛盾之大、之激烈，已经让经济成长完全失去了吸引力，这就是问题的关键所在。

　　大的前景有美好的一面，也有令人沮丧的一面。可短期证券市场中又充斥着大量的自欺欺人的热点。这令人颇有一种“世纪末”的、“今朝有酒今朝醉”的感觉。我所指的自欺欺人的热点正是那些题材股和创业板中的百倍市盈率的热门股。

　　何谓自欺欺人，道理简单得很——我不相信那些炒作这些题材和股票的人，真的相信他们自己炒作的东西的内在价值。他们更多的时候是舞动着手中的资金，用拼命拉高的股价来博得无知者和贪婪者的追随。也许，这些招术仍然可以逞一时之勇，但是，又有多少人陷入自己编织的陷阱，无法逃脱，随后再来讲述失败的故事呢？

　　那么市场又如何变好起来？我们很难给出一个完整的答案，但跟良心有关的内容确实是我们内心里期盼的，也相信它们是市场健康起来的基石。

　　与传统看法不同，我们相信资本是有良心的，投资者也是有良心的。但是，良心需要发现，需要表达。资本的属性之一就是生产要素，它只有在被使用时才会表现出它的善恶。我们理想中，资本要交由诚实的企业运用，用诚实的方式向社会消费者提供产品和服务，从而获得回报和增值。

　　对于投资者，正是你们决定了手中资本的善恶。你如果以有良心的方式，认真考察即将使用资本的人和企业，并对使用者做出有效的监督，在看到你的投资被正确地生产出社会价值后再获得回报，这些回报无论大小都是值得称道的。

　　我们经常把市场中的倒行逆施归咎于管理层，其实，我们自身更是很多助纣为虐的分子之一。我们沉迷于自身的贪婪，我们受害于自身的贪婪。

　　所以，在讨论市场的好和坏时，其实说的是市场中的善恶：善恶就在人的心中，资本市场的善恶应该就在投资者的心中。

　　近期证券市场上两个热点，金融界的大佬级官员王益获罪判刑，还有一个证监会不大不小的女处长涉嫌内幕交易，其新闻价值还在持续地发酵中。我们注意到，对这两件事，资本圈内的人似乎置若罔闻，倒是圈外人穷追不舍。人们关心的，不是他们到底积累了多少财富，人们想知道的是资本市场的良心到底坏到了什么程度。

　　早就有文化学者指出过中国人传统中缺少一点畏惧神灵的宗教感，中国人如果有什么畏惧的话最多是怕“天”。也就是说除非天塌了，社会上的事没什么可怕的，没什么不敢做的。这也许就是作为投资者真正的风险，我们过度地胆大妄为可能带给我们自身的是天塌下来的风险。

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