【编者按】

　　“什么时候再邀请李大霄来南方财富大讲堂讲课啊？”

　　“以 后多采访采访李大霄，听听他怎么说！”

　　作为南方日报的老朋友，因为多次成功判断股市的顶部和底部，现任英大证券研究所所长的李大霄已经 拥有了不少粉丝。正是因为和南方日报的缘分，去年李大霄决定和本报记者贾肖明合著，将他对证券市场的思考结集成书。该书名为《超越人性———穿越牛熊的投 资智慧》，由经济日报出版社出版，已于日前付梓。

　　让很多人好奇的是，为何出身草根、单枪匹马作战的他，却比很多兵强马壮的大型投资机构 判断更为准确，他的成长经历是怎样？对于2010年的震荡市场，他是怎么看？对于在股市中搏杀的散户，他有怎样的建议？

　　李大霄主要观 点：

　　2000年中期提出“摘荔枝”

　　2005年中期提出“播种”

　　2006年提出“不拔青苗”

　　2007年提出“摘熟苹果”

　　2008年提出“保护胜利果实”

　　2009年提出“股票带来希望”

　　2010年提出“融冰之旅需要坚持”

　　【成长故事】

　　数次成功把握股市拐点

　　从外企员工到投资专家

　　80年代初，风华正茂的李大霄来到华南理工大学学习无线电专业，因为外形潇洒加上弹得一手好吉他，在当时可谓是校园中的白马王子，彼时在国人心中，股市 还是资本主义世界的腐朽产物。20年之后，在一次于华工大人文馆举行的股市专题报告会期间，李大霄在母校东湖边散步，偶遇到已经退休做专职股民的恩师，真 可谓造化弄人。

　　大学毕业后，曾在国企工作五年，但后来却放弃了铁饭碗跳槽到外资公司，工作了七年。正是在外企工作期间，他接触到了证券 行业，从此一发不可收拾。

　　作为中国股市的初涉水者，现在的投资者听都没有听过的STAQ、NEF市场、南方证券中心都曾是李大霄的关注 对象。虽然身在外企，李大霄的心已飞到了股市上。那时，涉及到证券的七八份报纸，每一期，每篇文章，他都一一读过。甚至，证券公司的从业人员也会就某个问 题咨询他。在同样较早接触证券业的外企同事眼里，李大霄就是“专家”级人物。

　　1997年，李大霄做出了一个家人强烈反对的选择：他从外 企转行到证券公司，拿的薪水只有外企的十分之一。“那时觉得只要给我一张桌子就够了”。刚去证券公司的李大霄要求不多，初进公司，他的职位是咨询员，负责 打字的同事是他的上司。直到他成为公司里第一个考到从业资格证的分析师时，这种状况还未改变。这期间，他在电视台做股评节目，做了10年，换了26个主持 人。

　　也是在这十年里，“中国的股市从初级阶段发展到实战阶段；政府的政策影响力从不成熟趋于成熟；符号意义变成实际价值，从不流通往全 流通转变；市场参与者也从早期身份比较敏感的人扩展为广大市民阶级；地点也从深圳上海发展到全国”，谈起中国股市的变化，李大霄可谓步步走来，谙熟于心。 作为中国第一批“股民”，李大霄认为自己最不缺的是“实战经验”。

　　从一名新手，李大霄开始渐渐成长为股市中的智者，在圈子里，东莞证券 研究所所长李大霄的名气也开始渐渐打响，由于观点独到加上亲和力强，在南方日报等权威媒体上不乏他的声音出现。

　　三年来股市预测正确率近 100%

　　但是2007年下半年，李大霄开始显得特立独行起来，在一片牛市的亢奋情绪中开始表达他的担忧。李大霄当时坚决制止了一位想拿 养老金来炒股的老师，并不断发出“泡沫已经积累到非常危险的地步“的声音。但是让他没有想到的是，一片热诚之心，却遇到了前所未有的阻力。不仅同行们不认 可，公司的领导批评，股民们也不买账，说他是“空军司令”。让李大霄更痛苦的是家人为此也天天提心吊胆，劝他收起锋芒，保护自己。

　　结果 行情如他预期般突转之下，指数不到半年的时间跌去了一半。但是种种原因，他离开了自己生活多年的东莞，来到了总部在深圳的英大证券，出任研究所所长。对此 新公司，他要求的第一个条件就是：必须允许自己讲真话！

　　从6000多点下来，李大霄一直看空，反对投资者盲目抄底。但是从1664点出 现后的一个月内，他开始鼓励人们进场。“做这个判断的所有理由只是让读者在这个时候不要抛，不要把自己手中珍贵的筹码，换成李嘉诚、巴菲特们的入场券。”

　　由于多次成功把握股市的重大拐点，李大霄已经成为业内的名人。曾有媒体统计近三年来各位股市名嘴的正确率排名情况是：李大霄100%、花荣60%、龚方 雄53%、时寒冰44%、水皮40%、谢国忠38%、金岩石27%。

　　在李大霄看来，投资最可贵的就是在正确的时候勇于坚持下去，而跟着 巴菲特、李嘉诚等大师的投资步伐，可以大大减少犯错的频率。

　　【访谈】

　　南方日报：你选择在这个时候出书的原因是什么？

　　李大霄：应该说是水到渠成吧，我估计不是本畅销书(笑)。知钱俱乐部的朋友告诉我，如果哪场讲座人多，听众往往赚不到钱；而没人听的，反而能让人赚钱。 我的书不指望给自己赚钱，但是要帮投资者赚钱。

　　南方日报：为何你的判断力反而比很多大型投资机构还要准确？

　　李大霄： 大型机构代表着主流的观点，但是股市往往出现群体性盲动的时刻。6124点如此，1664点也是如此。所以赚钱的往往是少数人。大型的机构，掌握的信息更 多，但是提出不同观点所承受的压力也会更大，而我想对更洒脱一些。投资最可贵就是在正确的时候坚持下去，这也是我所致力追求的。

　　南方日 报：你对2010年的判断是“融资之旅仍需坚持”，可否详细说说？

　　李大霄：2010年不是熊市，也不是2008年底那样的牛市的起点， 它会对2009年的大幅上涨进行修正和整理。2009年股市的决定因素是货币的过度供应，而2010年则是筹码的供求，这取决于全流通的速度、大小非的态 度和新股发行。而这些因素制约着股市的涨跌，我判断2010年以震荡为主基调，对于获利丰厚的长线筹码应该坚持，交易型投资者则要把握好市场的节奏。

　　南方日报：你对于众多散户投资者有什么建议？

　　李大霄：第一，要有辨别力，股市上的声音很多，有些表面是为股民说话，背后却是背后的商 业利益所驱使，股民要擦亮眼睛；第二，要有成熟的心态，投资是个长期的过程，追求一夜暴富往往会适得其反；第三，要赚上市公司的钱，而不是其他投资人的 钱；第四，要选择自己能够看得懂的投资品种，对大多数人来说，封基和B股是值得长期持有的好品种，有能力的投资者可以在低估值的H股中掘金。

　　【名家点评】

　　中国的股市往往会逆经济周期运行，关键在于中国股市的政策市痕迹依然存在。人性对于股市的影响依投资者信心的变化而定， 而政策对于信心的影响是直接的。2005年到2009年，可谓中国经济政策变化最为频繁的阶段，《超越人性》真实记载了如何顺应政策的变化去应对经济和股 市的周期。

　　———贺强，全国政协委员，中央财经大学证券期货研究所所长

　　牛顿说：“我可以计算出天 体运行的轨迹，却不能计算出人性的疯狂”。股神巴菲特教导我们，“在别人恐惧的时候，我们要贪婪；在别人贪婪的时候，我们要恐惧。”但是在2007年顶峰 和2008年谷底的时候，不少专业机构也无法走出人性的桎梏，对巴菲特的质疑声彼时也不绝于耳。李大霄是如何超越人性，号召投资者遵循巴菲特理念以行？读 者可以从本书中找到答案。

　　———夏日，《理财周报》主编

　　巴菲特法投资理念的核心精髓包括价值投 资、边际安全原则、集中投资组合、长期持有股权等。然而，尽管这些精髓为广大投资界人士所熟知，但像巴菲特一样获得成功的人还是凤毛麟角。其难点在两个方 面，一是对人类本性的理解与超越，二是对投资价值判断的专业性。《超越人性》从人性的角度，结合本土实践中试图探知中国股市的规律，专业和非专业的投资者 都值得阅读。

　　———朱平，广发基金副总经理

　　专题撰文南方日报记者贾肖明

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