曹中铭

　　资产重组是证券市场永恒的主题，亦是市场实现资源优化配置功能的手段之一。但在A股市场中，资产重组却常常遁入畸形，甚至于“劣币驱逐良币”的事件也时有发生，显然这已超出实施资产重组的初衷。

　　事实上，资产重组最为积极的基本上都是些亏损公司或者是披“星”戴“帽”一族，为了保牌免于退市，资产重组无疑是其选择之一。市场热捧重组股，也导致垃圾股被跟风炒作，特别是对于ST股的炒作更是如此，显然，这与整个市场的重投机、轻投资的氛围是分不开的。由此形成的负面影响更值得重视：追求一夜暴富的心理，导致市场博傻、“赌一把”的心态盛行，也成为某些投资者纷纷“潜伏”于重组股、垃圾股的主要理由；市场热捧垃圾股、重组股，不利于树立正确的投资理念，也不利于稳定市场上长线投资者的持股信心，从而影响到整个市场的稳定。而最终受害者基本上都是中小投资者。

　　内幕交易、信息泄漏是上市公司资产重组中产生的另一个不容忽视的问题。A股市场中，向来不缺乏“先知先觉”的渔利者，关于这一点在上市公司资产重组中表现得特别明显。除此以外，别有用心者也常常通过散布传闻的形式来达到其不可告人的目的，此举扰乱了市场的秩序也损害了其他投资者的利益。

　　证券市场不是藏污纳垢的场所，防范甚至杜绝市场对于垃圾股、“壳资源”的狂炒，最主要的是要改变目前退市通道不畅的弊端。退市通道的畅通，无形中将导致上市公司的“壳资源”贬值，进而抑制市场的投机行为。与此同时，对于上市公司重组过程中出现股价异动、内幕交易、信息泄漏等现象的，一经查实，建议证监会重组委审核时不予通过。