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私募但斌:站在巨人之肩

http://www.sina.com.cn  2008年11月24日 11:32  证券导刊

  约翰·坦普顿(John Templeton)被喻为投资之父,这不在于他的91岁高龄,还因为他是价值投资的模范,以及让美国人知道海外地区投资的好处。坦普顿自1987年退休之后,全身心投入去传福音,还著书立说发表自己的人生哲理。他的投资法则,可说是由宗教与哲学混合而成。

  祷告有助投资:投资前先祷告,你的思维会更加清晰和敏锐,犯错的机会因而减低。要冷静和意志坚定,能够做到不受市场环境所影响,一定要有宗教信仰。

  谦虚好学是成功法宝:那些好像对什么问题都知道的人,其实真正要回答的问题都不知道。投资中,狂妄和傲慢所带来的是灾难,也是失望,聪明的投资者应该知道,成功是不断探索的过程。

  要从错误中学习:避免投资错误的惟一方法是不投资,但这却是你所能犯的最大错误。不要因为犯了投资错误而耿耿于怀,更不要为了弥补上次损失而孤注一掷,而应该找出原因,避免重蹈覆辙。

  投资不是赌博:如果你在股市不断进出,只求几个价位的利润,或是不断抛空,进行期权或期货交易,股市对你来说已成了赌场,而你就像赌徒,最终会血本无归。不要听“贴士”:小道消息听起来好像能赚快钱,但要知道“世上没有免费的午餐”,专注于小道消息而忽略踏实的预测终会失败。

  投资要做功课:买股票之前,至少要知道这家公司出类拔萃之处,如自己没有能力办到,便请专家帮忙。

  跑赢专业机构性投资者:要胜过市场,不单要胜过一般投资者,还要胜过专业的基金经理,要比大户更聪明,这才是最大的挑战。

  价值投资法:要购买物有所值的东西(Buy Value),而不是市场趋向或经济前景。因为无论什么市场也是由独立的股票构成,由股票造就市场,而并非市场造就股票。

  买优质股份:优质公司是比同类好一点的公司,例如在市场中销售额领先的公司,在技术创新的行业中,科技领先的公司以及拥有优良营运记录、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利润消费性产品而信誉卓越的公司。

  趁低吸纳:“低买高卖”是说易行难的法则,因为当每个人都买入时,你也跟着买,造成“货不抵价”的投资。相反,当股价低、投资者退却的时候,你也跟着出货,最终变成“高买低卖”。

  不要惊慌:即使周围的人都在抛售,你也不用跟随,因为沽货的最好时机是在股市崩溃之前,而并非之后。反之,你应该检视自己的投资组合,沽出现有股票的惟一理由,是有更具吸引力的股票,如没有,便应该继续持有手上的股票。

  注意实际回报:计算投资回报时,别忘了将税款和通胀算进去,这对长期投资者尤为重要。

  别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里:要将投资分散在不同的公司、行业及国家中,还要分散在股票及债券中,因为无论你多聪明,也不能预计或控制未来。

  对不同的投资类别抱开放态度:要接受不同类型和不同地区的投资项目,现金在组合里的比重亦不是一成不变的,没有一种投资组合永远是最好的。

  监控自己的投资:没有什么投资是永远的,要对预期的改变作出适当的反应,不能买了支股票便永远放在那里,美其名为“长线投资”。

  对投资抱正面态度:虽然股市会回落,甚至会出现股灾,但不要对股市失去信心,因为从长远而言,股市始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在股市中胜出。

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