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危机市场中真正的价值投资 你也巴菲特

http://www.sina.com.cn  2008年10月13日 14:23  理财周报

  理财周报研究员 江勋/文

  事情发生在你身边了,该想想了:为什么我们不是巴菲特,为什么中国出不了巴菲特?

  笔者所接触的分析师们都感到吃惊:巴菲特这家伙好歹毒的眼光。我们还知道,一群考察过比亚迪的基金可能觉得被老巴扇了个大耳光。有一个分析师称近日的巴菲特现象为“巴菲特逆流”。

  巴菲特的核心不是价值,是剪刀差

  几乎巴菲特的每一个行动,都是备受争议的。

  比如当初力排众议进入噩梦缠身的世通公司,介入同样身陷会计欺诈丑闻的电子设备生产商泰科国际。在这之前,巴菲特曾有过备受国人关注的举动,那就是从2003年起持续大笔吸纳中石油股票,累计买进了23.84亿股,占中石油H股总额的13.35%,以当时的平均价计算,每股成本约为1.68港元,收获不菲。彼时的石油行业,还一点没有大红大紫的迹象。

  近来巴菲特又干了什么事情呢?50亿美元入股日薄西山的高盛,华尔街不少人看不穿;紧接着放出话来说5亿美元想入股A股某公司(很可能是中信银行)而不得,回头就把基金想要抛售的不景气的比亚迪电子揽了过去。

  这决不仅仅是勇气问题。巴菲特曾说过:“巨大的投资机会来自优秀的公司被不寻常的环境所困、这时会导致这些公司的股票被错误地低估。”

  这是多么简单的投资哲学,又是多么高级的投资方法。在熊市中,这样的声音源源不断的生产:要规避风险公司、风险行业。有多少人敢于逆势而动,去风险中淘金?我们忽略了物极必反的道理。

  即便是市场对巴菲特入股比亚迪事件讨论得沸沸扬扬,我们仍然觉得有必要号召投资者一再去琢磨老巴的哲学。

  我的理解是,老巴的哲学不是简单的看好什么买什么的机械价值投资论,他的核心哲学,是“剪刀差”,被短时风险放大的股价与本质价值的剪刀差。

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