田立 哈尔滨商业大学金融学院 副教授

　　随着雷曼兄弟的破产和一大批华尔街金融机构的岌岌可危，全球都掀起了一股抄底热——抄华尔街的底！日本人下手最快，三菱UFJ集团抢先(9月22日)收购了美国投资银行摩根士丹利20%的股份，同一天,日本最大券商野村证券公司证实,已经击败其他竞争对手,赢得申请破产保护的美国雷曼兄弟公司亚洲地区业务。美国人自己也没闲着，9月24日，股神巴菲特就收购了华尔街昔日巨头中硕果仅存的高盛公司价值50亿美元的公司股票，使人们确信，价值投资的机会真的来了。国内也有些人坐不住了，纷纷抛出抄底论。光大集团董事长唐双宁日前就表示，中国的金融机构应该抓住时机“入主华尔街”。华尔街这回看来是只能“任人宰割”了，那么现在真是我们抢得头彩的好机会了吗？我看还是谨慎为上。

　　抄底的动机是什么呢？是为了获取落魄的金融巨头们的资产吗？不妥！这些昔日巨头们的资产在金融危机的阴霾里的确大幅缩水了，价格也的确便宜了，但是，这些资产的预期价值果真能值回当前的价格吗？太值得怀疑了。这里有两个问题值得关注：一是在危机的大背景下，这些金融机构的资产质量究竟如何，信息是否已经透明？很值得怀疑。一艘豪华游轮即将沉没，头等舱就是安全的？二是即使资产的质量当前是好的，随着危机的不断发展，一段时间以后的资产价值还能所剩几何？也值得怀疑。所以，如果抄底是冲着人家的资产去的，我担心凶多吉少。

　　是像某些专家说的“为了抢占市场”吗？过去这些巨头风头正劲时，客户们的确趋之若鹜，因为人家有实力。如今大树将倾，猢狲安能寄居？发生在中国香港和新加坡的退保事件已经说明了这个道理，想通过收购擒现成的，恐怕太一厢情愿了吧。其实，即使不通过收购，那些已经“失控”的市场也可以抢夺，关键是看你有没有这个实力。昔日那些巨头们也不是靠着名声才大行其道的，如今他们倒台了，正是新兴实力派登上舞台的好时机，问题是你得展现出足够的实力来。

　　是为了获得华尔街经验与阅历吗？这倒是应该鼓励的。但经验与阅历不存在于金融机构的形式上，而是包藏在人的头脑中。说到这儿，我想起二战结束时美苏两国发生在德国的故事。苏联人由于饱受法西斯德国的蹂躏，因而仇深恨大，斯大林一纸令下，攻城部队立即变身工程部队，所到之处，每一座尚有价值的工厂全都寸铁不留——一律运回苏联。而美国人的眼光似乎远大许多，虽然也是大动干戈，却派出三个军的兵力，将所有能够找得到的科学家照单全收。结果，有形的工厂所能创造的价值实在有限，而无形的智慧却帮着美国人在科技进步上大有作为，就连举世震惊的登月项目上都留下了德国科学家的不朽贡献。

　　当然，我把抄底华尔街与当年“瓜分”德国相比可能有些过分了，华尔街的精英们要是知道了肯定会骂我。但是历史的经验教训是不是也应该给我们一些有益的启示呢？我们的金融事业发展缓慢，制度缺失是主要原因，但同样不能否认人才建设的落后也难辞其咎。华尔街的地震一定震落不少昔日投资明星，可否抓住这个时机笼络人才呢？我看倒是可以认真考虑。

　　不仅如此，随着金融危机的全面爆发，美国监管机构定要总结教训，制定更严格的制约制度，加大监管力度，过去华尔街的金融自由化注定因此受到一些限制，我们入主华尔街肯定享受不到过去那种宽松的氛围，这和我们入主华尔街的初衷是否吻合呢？

　　华尔街风暴确实给我们创造了一些机会，但我认为更重要的是教训的借鉴。这场危机的导火索是房地产泡沫的破裂，而我们也正经历着房地产的过热发展，如何避免美国的悲剧在中国上演，比借机入主华尔街重要得多。另外，一旦危机的影响蔓延到中国，我们是否做好应急的准备了呢？所以，我对抄底华尔街的事没多少兴趣，倒是希望更多的人关注中国的金融安全，因为这才是我们事业的根本。