科技基金经理考察重点从类股转向个股

　　【MarketWatch旧金山7月5日讯】尽管第二季度科技股股价小幅回升，今年以来多数以科技股为主的股指仍出现了下滑。既然总体市场成长无望，投资者不得不开始在特定科技市场中发掘科技股中的金矿。

　　即使在市场普遍看好的市场领域，其中包括半导体类股和存储类股，基金经理所主要关注的也是选择其中的出色厂商，而非看好整体的市场成长。

　　第二季度那斯达克综合指数攀升了3%，但今年以来该指数仍下滑5%以上。以大型科技股为主的那斯达克100指数更是下跌了将近8%。

　　美国全球投资者全美证券基金(U.S. Global Investors All-American Equity Fund)(GBTFX)的基金经理罗密欧-达特(Romeo Dator)认为，“现在已不是1999年或是2000年了。投资者不可以随意买进科技股等待其股价攀升。”第二季度美国全球投资者全美证券基金的净值上升了3.4%。

　　经济复苏和IT产品科技增速反弹的趋势岌岌可危，上述思维模式已成为当前科技股投资人的普遍应对策略。

　　北部科技基金(Northern Technology Fund)(NTCHX)的联席经理科赫(Deborah Koch)也持类似观点。她认为，特定股票而非特定类股是当前考察的重点。她非常具有耐心，通常要等到某支股票股价下跌10%至15%才出手买进。

　　科赫认为，“当前的市场实在令人心力交瘁。我们要随时保持谨慎 ┅ 抓住所有转瞬即逝的投资机会。”

　　软体行业就是非常典型的例子。曾几何时，企业开支的全面成长曾推动软体类股飚升，而现在无论从那个方面进行分析，向企业销售预先包装软体产品的市场都已非常成熟，甲骨文一类的大型企业也必须透过并购蠃得成长。

　　达特认为，“目前企业对软体的开支都较为有限，至少开支总额不足以推动整个行业的成长。”

　　达特青睐头号晶片生产商英特尔公司(INTC)，他认为随着微软公司明年推出最新的作业系统，整个PC行业将出现升级循环，晶片销售前景也令人看好。

　　其他投资者则青睐於能从消费电子产品中获利的企业，其中包括DVD播放器、行动电话和平板电视等产品。

　　Hillman资产管理公司的总裁马克-希尔曼(Mark Hillman)认为，“我们认为，摩托罗拉公司的竞争形势尤其有利。”Hillman资产管理公司旗下管理有共同基金Hillman Aggressive Equity(HCMAX)以及针对私人客户的股票投资组合。

　　摩托罗拉公司(MOT)生产的电话产品拥有最新功能，采用最新设计，获得了消费者的青睐并从竞争对手手中夺回市场份额。其最出色的设计产品包括去年秋季在欧洲面市的超薄Razr手机。

　　本周摩根史坦利提升了该公司的股票评级，此前分析师表示最新调查显示，摩托罗拉已在中国和西欧市场获得更多市场份额。

　　摩根史坦利预计，2005年年底前，世界第二大手机生产商在中国市场的份额将提升至15%，在西欧市场的份额将升至13%。

　　Janus Global Technology Fund (JAGTX)的基金经理麦克-卢(Mike Lu)则看好康宁公司(Corning Inc.)，他认为该公司将从32英寸平板液晶电视的销售中获利。上述产品的价格将从当前的1500美元降至800美元左右，对消费者的吸引力将大幅攀升。

　　麦克-卢认为，“在这一市场领域中，仅有极少数公司能获得巨大回报。”康宁公司(GLW)就是少数几家为上述电视产品生产玻璃面板的企业。

　　达特认为，手机生产商所获得的市场回报并非最大，真正的受益者是他们所用晶片的供应商。

　　今年年初，晶片类股的表现并不理想。五月份在晶片生产商公布第一季度盈馀报告後，其股价出现了反弹。这抵销了投资者对库存状况和产品需求的担忧。

　　尽管如此，年初股票的价格普遍片偏低，投资者看来都已套现逃离。晶片生产商的执行长们也拒绝预测下半年的需求状况。

　　费城半导体类股指数跌幅不到1%，今年以来该指数已下跌了约3%。

　　尽管如此，北部科技基金(Northern Technology Fund)(NTCHX)联席经理科赫(Deborah Koch)认为，在晶片类股股价强劲攀升後，她对此类股票的热情已逐步消退，当前多数晶片类股的股价过高。她看好Broadcom公司(BRCM)，後者生产的晶片主要用於高速网路设备，例如无线区域网(WAN)和有线电视数据机(cable modem)。