CSFB调降KB Home等住宅建筑股评级

　　【MarketWatch波士顿7月5日讯】周二，瑞士信贷第一波士顿银行(简称CSFB)的分析师宣布，因主要市场存在显着风险，决定调降两支大型住宅建筑股的评级，另一支住宅建筑股则因估价因素被降级。

　　CSFB指出，自己认为“房屋市场不存在全国性的泡沫，但是建筑商盈利率较高市场存在明显的风险。”

　　这家知名券商的分析师宣布，将KB Home(KBH)和M.D.C. Holdings(MDC)的股票评级从“中立”降至“低於市场表现”，理由是这两家公司更高度倚赖於投机性的房屋市场，如果投资者的情绪改变，这类市场可能会出现重大转变。

　　CSFB指出，KB Home仍高度倚赖於拉斯维加斯、凤凰城和加州的许多市场，由於投资过度、房价增长超过平均水平、仅支付利息贷款的市场份额较高、就业成长和营建许可的增长，这些市场存在较大风险。

　　CSFB估计，亚利桑那州、加州和内华达州市场在KB Home的运营盈利中占有约77%的份额。与此同时，CSFB的分析师指出，这三个热点市场在M.D.C. Holdings的运营盈利中总计占有约71%的比重。

　　周二早盘，截至夏令时上午11:30，KB Home的股票下跌1.03美元，至74.70美元；M.D.C. Holdings的股票下跌1.46美元，至80.05美元。

　　CSFB还宣布，将Ryland集团(RYL)的股票评级从“超出市场表现”降至“中立”，理由是与同类股相比，这支股票的估价已达到峰值。

　　但是，CSFB指出，“在公共建筑商当中，Ryland是最具规避风险能力和商业模式最多样化的公司之一，该公司仍将从这些因素中获益。”CSFB还称，Ryland的商业战略是不向任何特定市场进行过度投资。

　　CSFB估计，在Ryland的运营所得中，盈利最高五个州的盈利总额所占的比例仅为66%，而CSFB跟踪的其他住宅建筑商的这一数字的平均值为85%。此外，CSFB的分析师指出，Ryland对某些最具投机性市场的倚赖程度相对较低。

　　CSFB的分析师在研究报告中写道，“因此，本次降级仅与估价因素有关，如果股价更具吸引力，我们可能再度给予这支股票『超出市场表现』的评级。”Ryland的股票下跌1.15美元，至74.85美元。

　　CSFB重申，对Centex Corp.(CTX)的股票评级仍为“超出市场表现”。此外，CSFB将该股的目标价格从71美元调升至80美元，理由是Centex对风险最高市场的倚赖程度相对较低。Centex的股票上涨17美分，至70.91美元。