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【MarketWatch旧金山6月16日讯】在那些为了舒适的退休生活而不懈储蓄的投资者看来，下一次熊市的到来无疑是最可怕的事情之一了。现在他们多少可以安心一些了，因为一种新型基金产品可以为他们提供相当程度的保护。
这种新产品叫做目标退休基金(target retirement fund)，也称作生命周期(life-cycle)或者目标期限(target maturity)基金，可以根据投资者的年龄变化逐渐改变资产配置
，以逐步减少股票和增加债券的作法降低投资组合整体风险。到投资者真正退休时，这些基金的主体部分就将由收益型的债券组成。
比如当年那些计画在2000年退休的投资者中很多人都因为牛市的缘故被迫推迟了退休，如果能够得到目标退休基金的帮助，他们的负担是可以减轻许多的。
如果市场在你退休的那一年遭遇了熊市的冲击，你的配置在股市中的资产自然会受到可观损失。嘉信投资管理公司资深??总裁汤普森(Jana Thompson)指出，如果你当初选择了目标退休基金，你受到的伤害就会小得多，因为基金已经将你投资组合中的股票比重大大降低了。“它可以为你提供缓冲。”
处於任何年龄阶段的储蓄者都可以找到适合自己的目标退休基金，它的出现就是为了解决一个广泛存在的问题：确保舒适的退休生活。
所有人都承认，美国人没有为退休生活准备足够的储蓄。不过，究竟应该如何鼓励人们增加储蓄？对这一问题的回答就存在着巨大的分歧了。
雇员福利研究所(Employee Benefit Research Institute)的调查发现，虽然大约70%的美国雇员都在为退休进行储蓄，但是他们当中半数以上的储蓄总额都不足2万5000美元。
调查同时还发现，那些没有叁与雇主主办退休计划的雇员们表示，他们希??获得另外一种投资工具，一种可以伴随他们逐渐接近退休年龄而逐渐趋於保守的投资工具。
有监於此，诸如富达、T. Rowe Price Group、先锋和嘉信等共同基金公司纷纷创建了自己的生命周期基金。目前全美市场上此类基金对应退休年限最早为2010年，最晚为2045年，其间时间的增量为五年或者十年不等。
虽然这些基金大多只有一年左右历史，根本没有可靠的历史记录，但是它们都受到了广泛的欢迎。
晨星公司基金分析经理卡波(Kunal Kapoor)解释道，“对於那些没有兴趣确定资产配置策略和选择基金经理人的储蓄者而言，这种产品确实是一个不错的选择。”
他指出，这些基金之所以值得推荐，是因为它们具有一系列的优势，比如以较低的成本获得持有家族其他顶尖基金的机会，以及广泛的多元化等等。
目标退休基金是属於所谓基金的基金，即以基金公司的其他一些股票和债券基金产品构建自己的投资组合。对那些还有很长时间才会退休的投资者，基金会尽量倾向於资本增值配置，而对那些即将退休的投资者，基金会尽量倾向於收益型配置。
比如某人计画於2040年退休，他就会发现自己选择的基金将大约80%的资产配置在股市中，将20%配置在债市。既然他还有几十年才会退休，基金当然会更加重视资本增值。
汤普森忠告投资者，“你必须能够忍耐市场一些不可避免的波动。”
如果投资者还有十年左右的时间就会退休，则股票与债券的比例就会变为大约六成对四成。到投资者退休时，股票的比例会降低到大约20%左右。
“退休之後，你必然会开始从投资组合提取更多收益，因此基金必须保留必要的成长元素。”汤普森补充道，“停止工作之後，资本保值将成为重要任务。”
投资者必须了解的是，不同的生命周期基金之间也存在相当的差异。优劣难以断言：股票可以帮助退休储蓄获得更多成长机会，但是增大了风险━━尤其是小型股票。债券相对安全，但是缺乏股票的长期成长能力。
卡波认为，先锋和T. Rowe Price相对而言更为出色。他推荐了先锋的Vanguard Target Retirement 2025 Fund(VTTVX)，後者同时强调成长和收益。
他也赞扬了T. Rowe Price Retirement 2020 Fund(TRRBX)，但是同时强调指出，这支基金的股票比重几??达到80%，比先锋的60%要激进不少。
“它们都是不错的基金，但是这并不意味着你可以放弃自己的研究。”卡波忠告道，“即便目标时间相差无几，基金的资产构成和经理人选择也可能导致表现的巨大差异。这将直接影响到你投资的最终结果。”
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