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【MarketWatch纽约6月6日讯】三年前，如果你问我对许多成功的新ETF前景的看法，你将得到悲观的回答。严酷的市场加上严厉的监管，使ETF行业的未来显得暗淡。
但那已经是过去的事。自那以来，我们看到了相当多ETF产品的成功推出，诸如债券类ETF、地区性ETF、股利型ETF以及最近的黄金类ETF。
是呵，如果基金巨头富达(Fidelity Investments)都开始涉足这个领域，那就说明很受重视。从许多不同ETF公司产品开发部门最近提交给证管会(Securities and Exchange Commission)的报告来看，ETF的趋势简直不可阻挡。
我并不打算在这里夸大其词，但就我看来，投资方式正在经历巨变的开始，共同基金也将进入新的时代。
虽然从积极管理型基金向ETF过渡的巨变仍然存在着障碍，但现在我相信这是一种长期趋势。至于障碍是什么以及为什么我认为这是大势所趋，我将在另一篇文章中论述。
可能推出的ETF
本文将重点讨论三个问题：哪些ETF可能推出？哪些ETF可能奏效？哪些ETF将成为赢家？
这是我对ETF重要短期前景的个人看法，依据的是我本人对市场趋势的了解以及对市场的感觉。当然，有些新的创意甚至我连想都没有想过，而且其中任何一种都可能成为下一支iShares Dow Jones Select Dividend Index(DVY)或StreetTRACKS Gold Shares(GLD)。
它们包括：
石油ETF——一旦推出将成为一种重要的投资产品。我对证管会最近收到的新证券登记报告的分析在文章的后半部分。
杠杆和逆指数产品——这将是短线交易者的梦想。Profunds注册这类产品已经有些时日了，Rydex也可能涉足这个领域，甚至更传统的ETF公司也可能跟进。
货币ETF——投资或避险汇市的一条途径。我听到许多业界高层人士在谈论货币ETF。
加强型或积极管理型ETF——浮出水面可能比其它ETF产品会晚。这方面存在一些障碍，还有许多工作要做。除了积极管理型产品，甚至基于数量的替代型ETF(因此透明度也更高)也在考量之中。
宏观避险ETF——这个门类包括通膨ETF和其它追踪整体经济的ETF，以及不动产市场ETF和就业保险ETF等等。想想看，如果有针对你所在城市房价进行避险的ETF，或对经济衰退和失业进行避险的ETF。这些是主要在学术界谈论的复杂概念，但35年前指数不也是一种复杂的概念吗？
基于期货商品指数的ETF——期货商品炙手可热，而一支逆相关资产类别的ETF可能极受欢迎。只要看看黄金ETF如何繁荣便知道了。像石油ETF一样，要使这类ETF奏效也许需要衍生产品的推动。
基于避险基金指数的ETF——避险基金是近年来成长最高的一个领域，但监管有难度。
石油ETF
我最看好的一种ETF，而且也许是现在证管会登记备案ETF中最有意思的一种，是一支石油类ETF。
共同基金公司Ameristock向证管会登记了一种将被称为New York Oil ETF的产品。该ETF主要追踪石油期货合约，将是一种基于衍生产品的衍生产品。
Ameristock在其新闻稿中称，“我们尚未与证管会会面，也没有接到来自证管会的消息，不过一旦我们开始与证管会接触，对于该ETF何时推出将会有更明确的概念。我们懂得证管会在考察新证券(像这一支)方面有大量工作要做。”
我希望他们懂得——还要有大约500美元预算以及三年空闲时间。
如果这支ETF允许推出，那就为许多可能性敞开了大门。ETF可以基于其它衍生产品是它的一大优势。一旦有了开头，几乎可以推出任何种类的ETF，从期货商品ETF到宏观经济ETF，因此这一支ETF备受我们关注。我推测，要看到这支ETF上市交易可能还需要等待一段时间。
当然，这些创新型ETF的命运全都掌握在证管会手里。任何新证券的面市都必须得到该机构的批准。除此以外，业界对证管会主席换人一事——考克斯(Christopher Cox)接替唐纳森(William Donaldson)——将产生什么影响也有些猜测。
老实说，我怀疑这会有什么不同。证管会有点像国务院——一大帮职业人员，高居上层是政治人物。不幸的是，证管会人手不足，而且这种状况可能继续，不过它对证券产品的确有相当程度的基本了解，而且把投资者的利益放在心上。
(本文作者：Jim Wiandt)
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