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【MarketWatch纽约4月27日讯】生技类股过去一、两年有过数次失败的牛市开始，不过现在，这个领域也许终于进入了一场真正漂亮的牛市。
我追踪这个行业已经十五年了，完全确信该类股很少处于“合理估价”状态--无论用什么传统标准衡量。毕竟，对于可能或不可能被批准的新药以及存在仅五至十年的公司而言，很难用传统的估价标准来评判。
相反，这个类股通常以四至六年为一周期，从极端被低估演变为极端被高估，而推动股价的主要因素是投资者情绪(担忧与贪婪)，而非更理性的标准(利好的临床实验数据、新的合伙协议等)。
尽管最近几月该行业传出一系列令人失望的消息--诸如临床实验失败、已批准药物未曾预见的副作用等等，但事实上许多公司近几季度一直在不断进步。
本专栏曾经提到，我相当依赖本人投资通讯中那些股票的相对强势，作为衡量大市健康状况的一个很好指标。当然在这篇文章里，我是用那些股票的相对强势来衡量一个类股的健康状况。
应当承认，眼下想确切知道生技类股牛市是否已经开始为时尚早，但我令我大受鼓舞的是，尽管大盘下跌，事实上本人投资通讯中所有“一线”生技股近几周中多已创下52周新高(有些甚至是历史新高)。
我目前看好的一支生技股也是我自1989年以来便追踪的股票，它就是Celgene(CELG)。尽管开始追踪该公司时，Celgene的主要业务领域是生物复育(bioremediation)和掌性化合物(chiral compounds)方面，但九零年代初即涉足镇静剂的免疫调节技术。自那以来，Celgene围绕这类产品以及效力更强的第二、三代产品建立了堪称制药行业最丰富的产品管道。
除了这些药物，Celgene还有不少极其令人感兴趣的计画，不过这个问题我留给那些好奇心更重的读者，他们可以登录该公司网站(celgene.com)作进一步了解。最近，我在本人的投资通讯中取消了对该股的买进限制，现在对该股的评等是：36美元以下“强力买进”，42美元以下“买进”。
我推荐的、近期表现出色的另一支“核心股票”是Affymetrix(AFFX)，一家领先的“基因晶片”类公司。
尽管该股上周五遭到打压--因为该公司调降本财季预期(但调升本财年预期！)，但我相信该公司仍然处于上升趋势，并有望在这场生技大牛市中涨至60多美元甚至更高。这场生技大牛市即将于未来几个月内全面展开。
最近我也取消了对该股的买进限制，评等为：42美元以下“强力买进”，48美元以下“买进”。
我的“核心股”名单上还有一家公司是Martek Biosciences(MATK)，尽管必须指出该股不属于当前创下新高的那个阵营。然而，该公司眼下正在提高产出以满足需求的爆发，一旦产出能够跟上，我相信该股未来三、五年内可以轻易上涨两倍甚至更多。在最近一期的投资通讯中，我也取消了对该股的买进限制。55美元以下为“强力买进”，68美元以下为“买进”。
Gen-Probe(GPRO)也是我的“一线股”，也接近于创下历史新高。这是一家诊断测试产品方面的领先公司，45美元以下为“强力买进”，54美元以下为“买进”。
再来看我的二、三线生技公司，它们的风险较高，但潜在回报也更高。其中我喜欢的有Cubist Pharmaceutical(CBST)--12美元以下“强力买进”，15美元以下“买进”；Diversa(DVSA)--7美元以下“强力买进”，10美元以下“买进”。
当然还有Elan(ELN)。正如几周前“Barron's”杂志上一位颇受本人尊敬的基金经理人指出的，在目前价位买进Elan的股票，等于买进一家高质量生技制药公司的长期选择权，因此我认为3美元以下“强力买进”，5美元以下“买进”。
最后，因为生技个股波动性太高而不愿持有的投资者，我向他们推荐封闭式基金Hambrecht & Quist Life Sciences Fund(HQL)。这是在享受生技领域成长的同时不用承担高风险的可行投资途径。14美元以下“强力买进”，17美元以下“买进”。
(本文作者Nate Pile是投资通讯Nate's Notes的编者。他还管理避险基金Elensius Capital。透过该基金或他本人的投资组合，Pile持有Affymetrix、Celgene、Gen-Probe、Hambrecht & Quist Life Sciences Fund和Martek Biosciences的多头和(或)选择权部位。文章代表作者个人观点，投资者依此决策责任自负。)
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