美联储预警金融新品高风险

　　美联储交易风险分析主任迈克尔·吉布森日前警告说，在匆忙进入结构化信贷市场的投资者中，有一定比例的人并不能完全理解债务抵押债券和其他复杂金融产品所附带的风险。

　　他表示，在债务抵押债券市场近期快速扩张之后，一旦信贷周期突然恶化，包括对冲基金、银行和保险公司在内的投资者可能面临巨额损失。

　　这一市场近两年出现爆炸式增长，2004年约有1200亿美元的债务抵押债券发行并出售给投资者。虽然吉布森并不是以官方身份发表上述看法，但他作出此番评论的同时，国际监管机构正在努力确定债务抵押债券市场是否会给金融系统带来新的风险。债务抵押债券尚属新产品，还未经历过持续的经济低迷时期的考验。

　　一些行业参与者也表达了这种不安的感觉。他们指出，越来越多的对冲基金正进入债务抵押债券市场，试图为它们日益庞大的资金找到一个投资目标。

　　债务抵押债券咨询顾问特里·杜洪说：“现在市场对结构化信贷产品有些盲目乐观。我们必须问问，这个市场是否存在非理性繁荣。”对冲基金Prytania的查尔斯·帕杜也同意这一观点：“有人正投资于他们不了解的东西，这是件可怕的事。”

　　《国际金融报》 (2005年04月14日 第四版)