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【MarketWatch纽约4月12日讯】进入第二季度，经济成长放慢的味道似乎愈来愈浓了。
过去一、两年来，经济总是以其强劲的成长令人感到意外，在许多因素中，低利率、适中的能源价格以及股市上升并非无足轻重。
不幸的是，这些过去支撑着经济成长的力量现在却减弱了。利率在走高，能源价格涨得更厉害，而股市自上月初以来一直都在下滑。
再加上许多家庭面临着税负的加重，以及围绕社安变革的争论，就很容易理解为何人们不像以前那样快乐了。自然，一个不快乐的消费者，是不会随心所欲花钱的。
的确，三月份零售额可能显示出稳定的成长(参见经济展望专栏)，但这些数字(以美元为计算单位)由于没有对通膨进行调整，很大程度上不过反映了汽油价格的上涨。
推高零售额的还有另外两个因素。一是今年复活节提前(增加上月零售的同时会减少本月零售)，另一个是上月获得所得税退款的人数上升，因为更多人采用电子报税方式，从而比往年提前得到退税款。
但是，不要被退税人数暂时的增加所误导。事实上，有300多万家庭实际应缴纳的所得税将比他们的预计平均高出6000美元。
这些家庭的年所得在10万至30万美元之间，正是美国的主力消费群。
当然，导致纳税人税负加重的罪魁祸首是替代最低税(alternative minimum tax)，这种制度正在逐渐但确确实实地“蚕食”掉四年多前布希担任总统以来所推行的许多税务优待。
替代最低税大约35年前推出，目的是为了阻止巨富阶层不缴税或缴纳很少的税金，但今天替代最低税正在影响着许多并不认为自己富有的家庭，因为按此纳税的所得并没有剔除通膨因素。
这些家庭在重新积累起因为意外替代最低税而受损的储蓄之前，是不会随意消费的。
一方面，联储自去年中期以来开始的加息对储蓄者有利。今天，储蓄帐户和定存单的利率比去年同期高出一个甚至两个百分点。
另一方面，利率的上升将抑制借贷，从而削弱消费者的购买能力，也加重了借债者的财务负担。
再加上能源价格的上涨--等同于一次厉害的加税，以及疲软股市--使投资者的财富缩水，不难看出经济正在走向成长放慢。
(本文作者：Irwin Kellner)
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