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【MarketWatch维吉尼亚州4月8日讯】截至周四，股市已经实打实连涨了四天。也就是说，迄今为止本周每一个交易日都上涨了。
但投资通讯编者对此无动于衷。整体看来，今天投资通讯业界的乐观情绪相比本周开始之前反而稍有减弱。
按照逆势操作观点，这是一个好兆头，因为投资通讯对反弹的这种态度，在牛市中反而比在熊市中更为常见。逆势操作者称，如果股市即将下跌的话，那么投资通讯更可能急切宣布：最糟糕的情形已经过去，任何反弹都是快乐日子重新来临的确证。
我们现在看到的不是这样。
请看赫伯特股票投资通讯情绪指数(Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index，HSNSI)。该指数反映了执行短期选时(market timing)策略投资通讯推荐投资股市的平均资产比重。截至本周四收盘，该指数的读数为-4.1，意味着选时操作投资通讯推荐放空股市的平均资产比重为4.1%。
本周开始之前，HSNSI指数的读数为-1.0。
表面看来，HSNSI指数本周以来下滑3.1并不是什么重要的事，然而事实并非如此。因为，我们原本预期该指数会随着股市反弹而上升，因此HSNSI指数任何下跌都关系重大。
至少从逆势操作的观点来看，强劲反弹的条件在继续形成。
连涨四天的意义？
接下来，我要回答这样一些读者，他们认为：如果周一到周四连涨四天，则周五继续上升的机率较大。尽管提出这种观点的人，没有一个能说出理由，但他们似乎觉得，既然股市已经摆脱了最困难的状况，继续反弹一段时间是理所当然的。
为了验证这种观点，我分析了过去一个世纪来道指连涨四天的所有实例。结果发现，第五天接着上扬的比例为52.3%。
尽管这略微高出抛硬币的对半机率，但在统计上并不占什么优势。相反，我们应该问一问：这52.3%的上扬机率，与所有交易日股市上扬的机率可有不同？
事实上没有不同。
过去一个世纪中，所有交易日股市上涨的机率为52.4%，这与连涨四天后第五天的上扬概率基本是一样的。
因此，不管本周五股市涨还是不涨，与之前四天让人激动的连续上涨都没有什么关系。
(本文作者：Mark Hulbert)
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