|
【MarketWatch华府3月28日讯】数年来，每个月都在祈祷强劲就业成长数字的投资者，一定渐渐领悟到：就业市场的健康成长反而对金融市场不利。
以往，就业成长对每个人，不管是工作一族、老板还是投资者，都是好消息。它表明经济成长强劲，意味着公司盈余状况更好，股价有望上扬。
然而现在，就业成长可能被视为通膨的警告讯号，而通膨则意味着加息和股价下跌。
三月份非农支薪人数报告将于东部时间本周五上午8:30公布。像每个月一样，这个指标仍将是经济学家关注的焦点，但这一次他们看待的方式会有所不同。
UBS的首席美国经济学家哈里斯(Maury Harris)说，“就业数字很重要，但在这份报告中，更为重要的指标是平均每小时所得水平。”平均每小时所得水平是就业报告的内容之一，另外还包括支薪人数成长和失业率两项指标。
哈里期预计三月份支薪人数成长22万5000人，平均每小时工资成长0.3%。他对支薪人数的预计与大多数经济学家的预计一致，但调查显示大多数经济学家更倾向认为平均每小时工资成长为0.2%--这也是过去一年来该指标的平均成长水平。
过去，工资成长速度被联储视为衡量通膨的一个主要因素。理论上，劳力价格的上升会迫使雇主把多出来的成本转嫁给消费者。
然而这一次，物价走高的主要因素并非工资成长。劳力市场一直是疲软的，而经营竞争性业务的大多数公司却不具备定价能力。
不管通膨压力是否在形成，劳力因素不是原因。“罪魁祸首”是商品价格，尤其是石油价格。
劳力价格不仅没有领先于通膨率，反而落后了。过去一年，平均每小时工资成长为2.5%，低于同期通膨率3%。福利成本在上升，但仍然落后于生产力的成长。
但哈里斯说，这种情形将发生改变。就业成长正渐趋强劲，这应当会迫使雇主提高工资。实际上，单位劳力成本在下滑四年之后已经转为上升。
由于联储开始担忧通膨问题，商务部衡量通膨的主要指标也可能引起市场的一定关注。
尽管普通投资者都了解消费者价格指数的意义，但联储内部的经济学家却偏爱用一种完全不同的指数来衡量通膨，这就是核心个人消费者支出价格指数(core PCE)。该指数是个人所得及支出报告的一部分，将于周四公布。
核心个人消费支出价格指数虽然没有正式的一致预期数字，但大多数经济学家认为二月份该指数成长为0.2%，核心消费者价格指数为0.3%。如果核心个人消费支出价格指数的确如预计成长0.2%，则年度升幅为1.6%，仍在联储认为不必担忧的范围内。
将于本周公布的其它经济数字还有很多。
供应管理协会指数通常颇受关注，但这一次可能被忽略，因为它将在就业报告之后公布。经济学家预计该指数从55.3下滑至54.9。
商务部将于周三公布第四季度国内生产毛额的最后估计数字。经济学家预计这次的修正数字为4%，一个月前为3.8%，而第一次的估计数字仅为3.1%。
汽油价格上涨可能会打击消费者信心，至少从调查情况来看是这样。Conference Board和密西根大学(University of Michigan)将于本周公布各自对消费者态度的调查数字。
| 
