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【MarketWatch纽约3月24日讯】熊市爬出了棺材？难以置信的是，股市这篇悬念故事好像没有结束的迹象。
本月稍早，当道指创下四年新高并短暂突破11,000点时，看起来牛派在多次摇摆之后终于获得了决定性的胜利。
但随后，股市又转跌了。
现在，道指比当时约低了600点。周二是个跌点达三位数的交易日，之后，对通膨和衍生金融工具失利等基本面的担忧自然而然渗入市场，加剧了技术面的担忧。
我最近采访过的一些顶尖的投资通讯编者，他们均明显表现出紧张的态度。
然而令人烦恼的是，要原文引述他们的言论却很困难，因为他们写的东西实在太含糊。
Hays Advisory的海斯(Don Hays)就是一个典型。Hays Advisory是一家颇受尊敬的面向机构投资者的投资通讯。
我曾经把海斯描述为看涨的熊派，因为他最近文章的标题说：“我预计过的上半年盘整现在应当开始了。”
但昨晚海斯似乎觉得盘整谈得够多了，于是他写道：
“好消息是短期触底就在眼前，虽然并不一定意味着这会是最后的底部(如去年五月的触底过程)，但现在应该是让多馀现金进场的时候了，特别是如果股市进一步下挫的话。”
海斯算是看涨吧，一个熊派的看涨。
最近，我经常引述Investor's Intelligence编者伯克(Michael Burke)的言论。伯克是业界老手了，他的表现纪录(Hulbert Financial Digest提供)也相当不错。伯克也是一个长期熊派，但成功地判断出去年大选后的反弹和今年一月份的回调。
下面是伯克周三发表的高见：
“我们注意到，几个变化最快的指标已经跌至被超卖的水平，也许意味着周末会出现反弹。尽管如此，中期指标却显示出看跌的迹象，表明这次回调可能比一月份的那次时间更长┅┅长期而言，大多数股票仍然是倾向走高的，因此股市主要趋势仍为上扬。”
不过，这种含糊可以得到澄清，那就是像Hulbert Financial Digest一样只看其推荐投资股市的比例。伯克目前推荐投资股市的比例仍然为20%。
我们再来看Dow Theory Letter的罗素(Richard Russell)。
有些读者抱怨我引述罗素的意见太过频繁，但我发现这位八十多岁的哲人实在有意思。
罗素现在面临着一种两难的处境：一方面道氏理论发出买进讯号(叁见三月稍早专栏)，另一方面其专有的主要趋势指数(Primary Trend Indicator)又发出售出讯号(截至周三晚)。
如此一来，罗素认为短期(非常短)内可能出现反弹，但对长期市场前景相当担忧。
也是一个短期看涨的熊派吧。
Hulbert Financial Digest对付这种局面的办法是看其推荐投资股市的比例。当前，罗素推荐投资股市的比例为零。
(本文作者：Peter Brimelow)
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