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【MarketWatch旧金山3月22日讯】狄勒(Barry Diller)想要打造一个网路帝国，用搜寻业务作为入口，引向他拼凑起来的各种网路资产。
狄勒是InterActiveCorp(IACI)的经营者。本周一，他明白地表露出这种策略的意图：IAC宣布将以18亿5000万美元收购第五大搜寻引擎Ask Jeeves(ASKJ)。
透过收购一直被相对低估的资产进入迅速成长的网路搜寻领域，不失为一种明智的举动。
有些分析师认为狄勒捡了一个便宜。StanfordpuorgCompany分析师莫朗(Clayton Moran)指出，IAC的收购价格高于Ask Jeeves当前股价17%，为Ask Jeeves今年现金流的15倍，而Google(GOOG)和雅虎(Yahoo)(YHOO)的股价大致为各自今年现金流的25倍。相比之下，IAC捡了大便宜。
然而，我对狄勒操纵他意欲打造之网路帝国的能力感到怀疑。尽管IAC拥有4400万独立访客，而Ask Jeeves也将成为IAC的缺省搜寻引擎，从而使其在人们生活中的作用显得更为重要，但在搜寻引擎领域的战斗中，我不太相信Ask Jeeves的排名能够上升。
原因待我慢慢道来。
希望把诸多网路资产综合起来形成协力的理念，往往成为人类自负、企业运营以及科技水平等现实因素的牺牲品。2000年全美连线(AOL)和时代华纳(Time Warner)(TWX)的合并，可能就是雄心超越现实的最好例子。
另外，太多目标以及实现目标的太多不同途径将导致竞争优势的安排问题，结果通常是所有业务部门的表现相对落後。
我们发现，IAC在一定程度上已经反映出这种状况。
自从去年五月以来，IAC的股价下跌了30%，而雅虎则上涨近40%。
IAC旗下一度颇受欢迎的约会网站Match.com，访问量已经落後于雅虎的Personals频道。此外，根据comScore Networks资料，虽然IAC旗下Expedia二月份访问量健康地上升了44%，但其Hotwire的访问量却下滑了18%；与此同时，雅虎Travel频道的访问量强劲上升58%，联合航空(United Airlines)网站的访问量也上升了52%。还有，IAC旗下Hotels.com访问量二月份上升20%，但万豪酒店(Marriott)网站访问量的升幅达到73%。
当然，狄勒打算将Expedia和旅游网站转投资成立一家新的公司，同时将Ask Jeeves与IAC的其它资产--包括Match.com和CitySearch--进行整合。
但是，我猜想狄勒是不是有一种在行业利润率收缩之际收购的“才能”。这倒是一种无需借助米达斯(Midas)点物成金手指的能力。
狄勒收购Expedia和Hotels.com时，并未预见到随着航空公司进入这个领域会导致利润率收缩。正如一位避险基金分析师所说，“狄勒不是一位梦想家┅┅他只是一位企业家，他的水晶球只能预见六个月之後的情况(不会更远)。”
现在，随着竞争的加剧，网路搜寻引擎的利润率也可能面临危险。Google的股价已经体现出市场预计其利润率将会下滑的可能。
微软(Microsoft)(MSFT)旗下MSN正在进入搜寻引擎市场，而Idealab's Snap.com之类的初创公司未来一、两年内便可能权成威胁。不要忘了，Google诞生仅仅七年，但已经成为世界头号搜寻引擎和盈利能力最强的网路公司。
说到Google，Ask Jeeves似乎更适合被Google收购。
毕竟Google来自其专有搜寻资产的营收可能更多，如果Ask Jeeves成为Google的一部分，Google来自其原有资产和Ask Jeeves的营收都可以得到保证。
(本文作者：Bambi Francisco)
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