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联准会即将于明(22)日，对于货币政策再发布最新的声明。该会一旦再次上调利率，对投资者的影响究竟如何？
首先有一件事必须理清的，是联准会本身并不会针对上调或下调利率作出决策，即使联葛林斯潘自己都没有那么大的权力。
当联邦公开市场委员会于明日会面，委员会议程上最重要的决策，将是决定是否升息、降息或者维持联邦基金利率不变。联邦利率指的是银行间的隔夜拆款利率。
一般咸认联准会将上调利率 0.25个百分点，至2.75%，为2003年夏季以来第7次调整利率。部分交易员甚至预期利率可能上调0.5个百分点。
联准会并不会直接决定利率，而是扮演它所谓“公开市场操作”的角色。要上调利，联准会必须卖出债券，以及联邦政府公债，这些债券有紧缩货币供给的效果。 如果要下调目标利率，联准会则必须买进债券，以增加货币供给。
一般认为，不论上调或下调联邦基金利率，联准会都是在影响利率的水平。而受到影响最深的，则是短期利率。举例而言，可调整式的抵押贷款利率、信用卡的利率、银行支付货币市场帐户的利率，以及短期可转让定存单的利率等，将首当其冲。 当联准会上调联邦目标基金利率，基准利率(银行向其最绩优客户收取的利率)通常也会随之上扬。 因此如果明日联准会上调利率0.25个百分点，基准利率也将自5.5%上升0.25个百分点，至5.75%。这意味和基准利率有关的贷款利率，包括信用卡等的利率都将上扬。
当联准会上调联邦基金目标利率时，它同样也会波及经济成长以及通膨的展望。举例而言，如果投资人相信联邦上调基金目标利率，会推升短期利率至减缓经济成长的程度，并影响通膨，长期债券利率则可能维持不变，或甚至上扬。
上述现象说明了联准会对长期利率的影响较间接，也较难预期。究竟投资人对于联准会决策对经济成长以及通货膨胀的长期影响的预期，才是决定长期利率方向的要素。
当然在联准会发布利率政策前，我们会听到诸多联准会观察家各式各样有关联准会决策的臆测，哪些会被列入决策，哪些不会等等。 最后要记得的，是联准会的声明是由诸如你我，还有几百万其他投资人的集体反应所形成，而不是联准会自己或学者的决策。上述集体的反应才是最终决定短期以及长期利率水平和方向的关键。
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