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【MarketWatch旧金山2月25日讯】周五，Adelphia电讯公司向时代华纳和Comcast公司表示，它们将接受上述公司价值176亿美元的收购报价，前提是将股票加现金收购更换为完全现金收购。
但华尔街日报的报导指出，时代华纳(TW(行情 论坛)X(行情 论坛))和Comcast(CMCSA(行情 论坛))接受上述条件的机率非常微小，这两家公司目前仍在竞购中占据领先地位。
但来自Adelphia(ADELQ)无担保债权人委员会的反收购报价表明，谈判仍在进行当中。Adelphia是美国第五大的有线电视运营商，该公司自2002年6月以来就一直处於破产保护状态。
目前时代华纳(TWX)和Comcast(CMCSA)的收购报价中包含了120亿美元现金和约56亿美元股票，新公司将由Adelphia和时代华纳的有线电视部门组成。上述报价在新公司中相当於约15%的股份，据华尔街日报估算，时代华纳(TWX)和Comcast(CMCSA)对Adelphia(ADELQ)的估价在350亿美元左右。
债权人希望并购以完全现金的形式进行，它们并不清楚上述15%的股份是否能代表时代华纳(TWX)和Comcast(CMCSA)所允诺的价值。此外，上述股份也无法为债权人在新公司董事会中确保任何控制权甚至一个董事的席位。尽管市场普遍推测，合并後组成的新公司将是上市公司，但贷款商担忧的问题是，新公司的股票价格是否能完全反映其真实价值。
债权人可能更愿意接受时代华纳(TWX)的股票，而非合并後新创建公司的股票。债权人还表示，假如能将有线电视公司的股份以特定价格出售给新公司，则他们就愿意接受新公司的股票。
据华尔街日报报导，自一月末以来，时代华纳-Comcast舆Adelphia之间的谈判就一直在进行之中，当时两家公司向Adelphia提出了最新一轮的收购报价。私有股份公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.和Providence Equity Partners也对整个公司提出了收购报价。但据知情人士透露，上述私有股份公司的报价不如时代华纳-Comcast的报价具吸引力。
Adelphia此前已表示，该公司将在第一季度末选择条件最优厚的收购报价。但最近几天中谈判已取得了迅速进展，据华尔街日报估算，最终结果将在未来一至两周内公布。
Adelphia选择最终买家将仅是决定公司未来前途的第一步。该公司的创始人Rigas家族卷入了会计和企业丑闻案中，并最终导致了公司陷入破产保护境地。潜在的协议还需经美国破产法庭批准，而几个月以来，该公司的债权人集团一直舆破产法庭之间存在分歧。无担保债权人委员会由於威廉-胡佛(William Huff)担任主席，後者以受到了其他债权人委员会的多次挑战。
时代华纳为美国第二大的有线电视运营商，该公司在舆Comcast联合收购Adelphia的行动中占据主导地位，并购成功後该公司将获得新公司最多的股份。Comcast为美国最大的有线电视运营商，其主要的兴趣在於透过收购Adelphia交易对其在时代华纳有线电视部门持有的21%股份进行免税套现。
时代华纳可能并不愿意提升对Adelphia的收购报价，市场普遍猜测美国第六大有线电视运营商Cablevision系统公司也将决定寻求收购。舆Adelphia相比，时代华纳可能将更加青睐Cablevision的资产，因为後者的系统主要位於纽约市区，舆时代华纳纽约部门合并更加容易。
周四，时代华纳股价下跌34美分，至17.38美元，跌幅1.9%。Comcast股价攀升6美分，收盘价为32.89美元。OTC公告牌市场方面，Adelphia股价下跌1美分，收盘价为25美分。
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