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【MarketWatch旧金山2月11日讯】周五早盘，戴尔电脑(DELL)的股票重跌4%。昨晚收盘後，这家世界最大的PC制造商宣布，第四财季的业绩不及华尔街的普遍预测，预计第一财季的销售额也将低於预期。截至美东时间上午11:10，戴尔电脑的股票下跌1.87美元，至39.71美元，成交量超过500万股。
戴尔电脑的股票遭受抛卖与昨晚的盈馀报告和财测密切相关。戴尔电脑执行长凯文
-罗林斯(Kevin Rollins)表示，公司预计第一财季每股将盈利37美分，营收约为134亿美元。
目前华尔街分析师对此的平均预期为：每股盈利36美分，营收135亿美元。在财测到底预示着戴尔电脑何种前景的问题上，电脑业分析师分裂为两个阵营。
Piper Jaffray的分析师勒斯-圣地亚哥(Les Santiago)表示，营收预期是戴尔电脑“撤离不盈利的消费者业务战略，消费者消费活动的季节性疲软和企业业务持续改善”的反映。他维持戴尔电脑股票的“超出市场表现”的评级不变。
Bernstein Research的分析师托尼-萨康纳吉(Toni Sacconaghi)指出，他非常关注戴尔电脑对其核心市场：美国企业市场的展望，由於消费者将等待微软(MSFT)即将推出的Longhorn作业系统，预计今年全年美国企业的PC销售都会缓步不前。他认为，“2006财年全年的营收成长可能是戴尔电脑面临的一个重大挑战。”
第四财季：营收成长
戴尔电脑宣布，第四财季当中，由於存在一笔一次性的税务开支，净所得较上年同期下降11%，但不计这笔开支的盈利超过预期，销售额增长17%，这得益於向企业售出了更多的PC和其他硬体。
包括税务开支在内，戴尔电脑净盈利6亿6700万美元，即每股盈利26美分，低於上年同期净盈利7亿4900万美元，即每股盈利29美分的水平。
营收增长17%，由上年同期的115亿美元增至135亿美元，符合分析师的预期。这家总部位於德州Round Rock的公司表示，营收成长得益於售出了更多的桌面和膝上电脑，以及印表机和存储基础设备的销售增长。
戴尔电脑指出，若不计价值2亿8000万美元的特殊税务支出，第四财季每股将盈利37美分，较市场普遍预期的36美分将高出1美分，较上年同期增长28%。
该公司表示，上述税务开支是预期之中的开支，根据美国“创造就业机会法”，公司国外盈利所享受的一次性税务优惠将返还给联邦政府。
长期以来，戴尔电脑的盈利保持着稳定成长 -- 这得益於对成本的严格控制。即使像IBM(IBM)和惠普(HPQ)这样的公司，其PC部门也很难获得盈利。相对而言，企业买家喜欢购买戴尔电脑的产品，因为该公司根据订单装配产品，而且售价常常比竞争对手要低。
李曼兄弟证券的分析师哈里-布劳特(Harry Blount)指出，“戴尔电脑企业市场方面的业绩非常出色。”
强劲的海外市场成长
根据业务领域画分，戴尔电脑来自存储设备和伺服器系统的全球营收较上年同期增长20%，美国企业市场的销售额增长19%，印表机的销售保持增长，第四财季的出货量为520万单位。罗林斯指出，印表机的出货量较上年同期增长111%。
第四季度，桌面电脑销售在戴尔电脑的总营收中占据51%的份额，低於上年同期的52%；膝上电脑销售在总营收中的比例为28%，超过上年同期的27%；企业级产品的营收维持稳定，在总营收中所占比例仍为21%。
一些分析师指出，初步看来，戴尔电脑第四财季的业绩几乎没有让人感到担心的地方。
但是，戴尔电脑对第一财季销售额的预测低於华尔街的预期。受这一因素打压，昨天盘後戴尔电脑的股价下跌近3%，至40.43美元。周四的常规交易中，该股上涨58美分，收於41.57美元。
在戴尔电脑公布财报的前一天，该公司在PC市场的最大竞争对手：惠普宣布，已解除卡莉-费奥里娜(Carly Fiorina)的执行长职务。华尔街的许多分析师认为，在惠普寻找新执行长的过程中，戴尔电脑将从惠普市场份额的流失中获得最大的好处。
在戴尔电脑将从惠普高层剧变中获益的问题上，罗林斯试图用外交辞令来应对，但是他也承认，这可能为公司提供一个业务成长超过预期的机会。罗林斯表示，戴尔电脑有望完成截至今年底的营收达600亿美元的目标，公司计画迅速将年销售额推进到800亿美元。
在戴尔电脑将自己的立足点稳固建立在PC市场的同时，其他PC制造商却因产品价格下滑和盈利率低下而遭受重击。去年十二月，IBM将自己的PC业务以17亿5000万美元的价格转让给中国联想集团，此举在业界引起轩然大波。
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