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【MarketWatch旧金山2月3日讯】本周，华尔街终于屈服于普通科技股投资者的意愿，公然支持起Google疯狂症来了。
报纸和网站的标题好像一个人在尖叫：“暴涨，暴涨，Google最强！”用这种疯狂的方式欢呼这家网路搜寻公司第四季度盈余成长近七倍、营收成长一倍的骄人业绩；分析师也毫不浪费时间，互相攀比看谁给出的目标价格最高。
我写这篇文章之前查了一下，似乎瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)保持着“布罗杰特杯(Henry Blodget Cup)”，开出的目标价格最高--275美元；高盛集团(Goldman Sachs)居第二位，开出的目标价格是265美元。周三，Google涨14%收于205.96美元。
在这种欣快症的环境下，迟早有人会将Google的反弹与1999年末的网路泡沫联系起来。当年，像theglobe.com、Pets.com、Webvan.com和CMGI这些名字是多么火爆呵。
这种联系并非毫无根据。
表面看，尽管Google初始股发行以来股价上涨一倍多，且眼下本益比高达142，但与网路疯狂时代误导每一个人、胡编乱造的金融分析相比，依然是小巫见大巫。
当年，城市的区域可以完全建立在泡沫之上。许多大学生年纪的创业者，成功劝说房东把房子租作商业用途；合格的会计师因为质疑盈余试算额这种报告方式备受指责和侮辱；嘉信理财(Charles Schwab & Co.)(SCH)的市值跟美林证券(Merrill Lynch)(MER)一样高。Ameritrade(AMTD)一位名叫斯图亚特(Stuart)的办公室职员成了当日冲销交易者信奉的理论导师。
现在，本益比重新受到重视，特别是拥有盈余的公司。Google的盈余就很高，其第四季度盈余达到2亿400万美元，上一年同期为2730万美元。另外，Google的线上广告销售额也是最高的。线上广告业务是过去12个月网路类股反弹的推动力。目前全球线上广告都在高速成长。
最后，当年导致亚马逊书局(Amazon)(AMZN)和雅虎(Yahoo)(YHOO)等股票飚升的资金，来自保证金和二次抵押；而本周三促使Google暴涨的主要是上个月在场陀嘣观的资金。从去年十二月股市反弹中大获其利的机构投资人，因为今年一月的下跌退场旁观，手头囤积了大量现金，一直都在等待机会；而Google公布盈余之后，其继续走高的动能就是傻瓜也能看出来。
同样是这些资金，将继续为今年春季股市(尤其是科技股)的反弹提供燃料，直到联储加快加息动作或者疲软的美元演变成一场危机。
因此，尽管瑞士信贷第一波士顿和高盛集团对Google的价格目标表面看似乎很疯狂，但却有可能成为现实，而且较早实现的机率偏大。有没有人开出300美元的价格目标？
然而，还是那句老话：没有股票能够永远上涨。尽管Google可能与当年那些网路先驱有着明显的不同，但在某个时候，这种虚浮的火爆终将沉寂下来。
仅仅一份关于线上广告的小小声明--比如说在周二收盘后平静下午公布，并不能引发对该股的抛卖；Google的股价到下一个交易日结束也不会下跌25%且继续走低。
本周Google的市值约为560亿美元，恰好与美林证券的市值相当，而嘉信理财的市值现在跌到了150亿美元。
Google貌似牢固的市值架构，不是会不会坍塌，而是什么时候坍塌。Google的时代还没有到来。
(本文作者：David Callaway)
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