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本报记者卢山林谭颖综合报道
前天(25日)，华尔街投行巨鳄高盛集团和摩根士丹利分别同意各付4000万美元罚金，从而与SEC就其操纵热门首发股票事件的指控达成和解。
SEC指控这两家国际投行在上世纪末科技股狂潮时，引诱某些获得首次公开发行(IP
O)热门股的客户在这些股票上市后，买进更多该股，以求达到哄抬股价的目的。
高盛集团和摩根士丹利拒绝对此评论。SEC也称，高盛集团和摩根士丹利既没有承认也没有否认他们的不当行为。2003年10月，JP摩根也曾同意支付2500万美元以与SEC就触犯反操纵价格规定达成和解，当时JP摩根同样拒绝对此评论。
类似的丑闻已经不止一次，去年5月，全美证券交易商协会(NASD)谴责了摩根士丹利、熊仕坦证券(BSC)和德意志银行等三家投行，并对它们课以总计1500万美元的罚款。NASD指控这三家公司将热门初始股授予客户，换取客户支付高额的佣金。同样，2002年1月，瑞士信贷第一波士顿银行(CSR)同意支付1亿美元，与联邦证管机构就收取客户回扣，帮助客户获得初始股的指控达成和解。
“这件案子是为了保护市场的诚信，以保证股票上市后的需求反映的是真实的需求。”SEC北部地区办公室对路透社表示。
摩根士丹利和高盛集团的操作方法被业内称为“梯式操作”，指的是一家承销商要求客户在股票上市后必须购买更多该只股票，并以此作为客户以发行价获得公开发行股票的先决条件。
比如，在AvanexCorp电信集团的IPO过程中，一位摩根士丹利的销售代表在对客户的一份E-mail中表示，客户必须保证在后市以每股150美元的价格继续买入，才可以以每股36美元的价格购入新股。根据SEC的法庭记录，销售代表甚至会在邮件中明确提出让客户购买的股票数量。SEC认为，“梯式操作”的目的在于支持这两家公司承销的首次公开发行股票上市后的表现。
SEC前辩护律师、密歇根大学证券法律教授AdamPritchard对路透社表示，随着科技股泡沫的破灭，像“梯式操作”之类的IPO丑闻都正在淡去。该教授指出，曾经的人人叫嚣着闯入新股发行的时代已经过去，人们已经无从判断为了规范这类行为而新出台的法规是否管用，只有等待未来再一次出现泡沫才能看见结果。
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