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【MarketWatch圣地牙哥1月26日讯】Netflix(NFLX)尚未公布第四季度业绩，Wedbush Morgan分析师帕切特(Michael Pachter)已经对它亮出“售出”的牌子。周二，Wedbush Morgan将这家DVD出租业务公司列入推荐放空的“焦点股名单”，建议放空价为3美元。相反，它的大对头Blockbuster(BBI)却获得了“买进”评等。
我周一指出，Netflix官员在一次分析师会议上称，他们低估了Blockbuster的竞争
威胁。然後，该公司对Blockbuster展开了全面的口头攻击，说Blockbuster继续以这种方式与Netflix竞争，它的偿债能力将削弱。Blockbuster则反击道：“这是一家竞争对手荒谬、毫无根据的回应。”
帕切特在给客户的一份通知中说，“Netflix在继续低估Blockbuster的市场地位。”他说，随着时间的推移，Blockbuster的线上DVD出租业务将达到一半的市场占有率。
他说，Blockbuster的线上出租业务成本比Netflix更低。“一旦Blockbuster将这种模式移植入店面经营中，其成本优势将更加明显。”
帕切特估计，如果出现这种结果，Blockbuster每位客户每月的成本将比Netflix至少低2美元，“主要因为整体库存成本更低。”
帕切特说，当Netflix提到Blockbuster与它竞争可能导致对方偿债能力削弱时，他感到吃惊。“我们注意到，同样的银行显然更愿意给Blockbuster额外贷款10亿美元甚至更多。我们认为，Netflix管理层错误地估计了Blockbuster的财务状况。”
他还说，投资者“误读 ”了亚马逊书局(Amazon)进入线上DVD出租业务的可能。“如果能找到负责执行的合适伙伴，它才会介入这个领域。”鉴于亚马逊书局意欲与传统店铺服务模式联手，因此它最合适的伙伴将是Blockbuster。
假设亚马逊书局当真进入这个领域。Vintage Research分析师马哈伯(Alden Mahabir)对Netflix的评等也是“售出”。他并不确定亚马逊书局是否会全面进入这个并不好做的行业。“除非达成合作协议或有竞争对手倒闭，我们怀疑这个市场是否还容得下其它企业。”尽管如此，他也认为Netflix的经济实力继续削弱，并将该公司的股价目标从8美元调降至7.50美元。
注意：我在付费投资通讯Herb Greenberg's Reality Check周一文章中提到，Netflix的盈余将达到已调降过预期的下档。但我奉劝大家，不妨将此当作一种较高的期望吧。
Krispy Kreme
Krispy Kreme(KKD)的银行给了它60天的宽限期--直到3月25日，让它有更多时间准备截至去年10月31日那个季度的财报。这是最近几周该公司第三次被允许推迟财报了。
这是让它喘息一口气的好机会，因为新的管理层也需要时间更好地了解公司。同样值得指出的是，银行声称该公司不得动用任何未使用的既有信用额度，未经银行批准，也不能获得更多贷款。
此外，不管它是否提供财务报表，它都不能再为任何加盟店提供额外的贷款担保。
这家甜甜圈公司目前已为加盟店提供了数百万美元的贷款担保。
在最近专栏中，我批评了新任执行长库柏(Stephen Cooper)在“纽约时报”上的评论。库柏仅仅任职8个小时，就声称该公司似乎不会破产。我注意到，当他接手安隆(Enron)执行长职位时，也是同样乐观。
一位投资者写道，“安隆的重组计画要求售出某些资产，并围绕核心管道和能源业务来进行。重组过程被认为效果不错。重组後投资者对Zolfo Cooper(库柏的公司)感到满意。”
也许，对债券持有者才是那样吧！
(本文作者：Herb Greenberg)
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