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【CBS.MW圣地牙哥1月12日讯】Taser(TASR)股价近来遭到打压，因为有消息称证管会(SEC)正在对该公司产品的安全性以及一位分销商的订单进行调查。周二上午，该公司在给股东的一封信中说，调查“也许不会很快结束。”
监管机构在忙于调查的同时，也可能会去注意该公司在披露它与客户关系方面是否存在不当行为。
去年十二月稍晚，明尼亚波利斯电视台WCCO报道说，明尼亚波利斯警察局对其电击枪教官展开内部调查，该教官还接受Taser的报酬训练外部的电击枪使用者。该报道包含对警局局长都兰(Tom Dolan)的录像采访。都兰说，那位受调查警官巴兰迪尔(Ron Bellendier)没有得到警局允许为Taser工作。他说，巴兰迪尔是警局的泰瑟枪首席教官，并负责监督局内的泰瑟枪使用情况。在警局应当购买多少泰瑟枪问题上，巴兰迪尔也被认为有影响力。
作为对我提问的回答，该警察局一位发言人给我送来一份巴兰迪尔的工作简历，显示他于耶诞节辞职，也就是上述报道三天之后。一周之后，这位在明尼亚波利斯警察局工作长达16年的老警员，便受雇于Taser，担任负责中西部业务的地区经理。
SEC Insight的加云(John Gavin)周一在给客户的报告中详细分析了WCCO那则报道。像许多地方电视报道一样，WCCO关于巴兰迪尔的报道也被其它媒体忽略了。加云住在明尼亚波利斯，也只是在向某位看了那则报道的人提起Taser时，才知道有那么一回事。
Taser在最近提交给证管会的年度10-K报告中称，它聘用了1万1500多名“执法系统的教官”作为Taser的教练，其中263名为Taser的“高级教练”，他们训练“其他执法人员以及代理商的教练，而不是这些组织内的最终用户。”该公司称，高级教官按执教的每个训练期从Taser获得报酬。“这些训练期直接导致不少警察局购买泰瑟枪。”
Taser总裁史密斯(Tom Smith)告诉我，高级教练叁与Taser的培训工作是在正常工作时间以外，Taser用现金向高级教练支付谘询费，类似于警官在当地夜总会里充当兼职保镳的报酬。
作为一位在购买泰瑟枪方面有影响力的警官，同时受雇于销售泰瑟枪的Taser公司，难道不存在利益冲突吗？史密斯说，“这是那位教官和警察局的事了。”
明尼亚波利斯警察局一位发言人称，当巴兰迪尔辞职以后，内部调查就中止了，因为对于一位非警员来说，调查可能会没有结果。然而，有消息来源称，该警局仍在继续调查巴兰迪尔--他的工作时间很灵活，看他在担任警官期间是否同时为Taser工作。
然而更重要的问题是：在执法系统内部，巴兰迪尔现象仅仅是一个例外吗？
与此同时，来自Gradient Analytics对Taser的另一个不利消息是：Taser去年第四季度末帐面对分销商的销售额高得不正常，这种季度末的大量出货通常意味着，一家公司劝说分销商订购超出需要的货量，导致分销管道的淤塞。这样做的目的，是人为获得营收成长，但往往只是“偷走了”未来季度的营收而已。
轧空？
几周前，一位自称为投资通讯编者的人，突然写了一篇关于Novastar(NFI)的长篇报道，对这家面向非最优信用客户的抵押贷款商(subprime mortgage lender)大加赞扬。这篇报道的大部分其实是在诋毁本人，但其结论却是：Novastar是一个投资的好对象。(听起来是一种推荐，这从文后的小字印刷内容中得到证实：该投资通讯编者持有Novastar不多股票。)
本周末，他的第二篇报道出来了，除了对本人指责更多以外，还提到：Regulation SHO如引起轧空，可能导致Novastar暴涨。Regulation SHO是一项新的放空交易规则，用来抑制非法的裸放空(naked shorting)行为。所谓裸放空，即放空没有得到相等数量可交割券源的保障。
然后在报道的末尾，这位投资通讯编者声称，他持有Novastar的很少部位，但立刻又辩解：他“并不是在推荐该股”。
既然持有该股却又不推荐该股，其行为与口头多么不一致！
说到Regulation SHO，近几天，围绕纽约证交所和那斯达克市场上空头部位已经超出可放空券源的一些股票，出现了空头可能被轧的大量讨论。这些裸放空股票就包括Novastar、Taser和Krispy Kreme(KKD)。好了，现在有了买进的好理由，直到轧空猜测落空为止。
Taser去年最后几个交易日上升12%，但自年末高点以来已经下跌了53%。Krispy Kreme同期下跌23%，但相比历史高点跌幅却更大。它们的迅速下跌提醒我们今后可能发生的事，不管有没有Regulation SHO。
(本文作者：Herb Greenberg)
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