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【CBS.MW麻省1月6日讯】事实证明，每年年初买进上一年表现最好的ETF，是投资ETF的有效策略。其原理很简单：利用上一年表现最好ETF的动能，然后“随着它一道前进”。
自2001年1月以来(这是市场上开始有足够ETF可供实行该策略的时间)，这种策略的回报可以说相当吸引人。不过，在谈论该策略细节以及宣告我预计2005最热的ETF之前，先来挑挑这种策略的缺点。
尽管这种策略的确很有效，但仅有过去四年的资料可供支持，从时间来说不够长。另外，我并不建议将个人的所有资金全部照此投资，这与我实行并提倡的多元化策略是冲突的。还有，过去表现好并不保证未来表现同样出色。
不过我相信，许多成长导向的投资者，透过把部分资金分配给我推荐的2005年最热ETF，将有望改善他们的投资表现。这些ETF中的“常胜将军”，简直可以令高薪和高收费的避险基金行业脸面丢光。
当然，这种策略并不能保证每年击败市场(那些高高在上的避险基金也不能)。问题不在这里，关键要看击败市场的累计回报。长期而言，这种策略看起来很有希望做到这一点。
如何操作
下面是我选择最热ETF的程序：首先，以投资通讯ETF Trader上1999至2004期间每年观察名单中的所有ETF为基础，剔除类股ETF(如精选型、不动产、公用事业ETF)和混合型ETF(债券比重太高)。
国际ETF中，我纳入国际和地区多元化的ETF，但剔除非多元化(专门投资某个国家)的ETF。然后再依据各自表现选出上年的赢家。年年如此。
自2001年以来，如果执行这种策略，截至2004年末的累计净回报将达到89.4%，年均回报13.6%；同期标普500指数累计下跌2%，年均下跌0.4%！
虽然执行这种策略的前两年会遭受一定损失，但大市的损失更严重。
下表为各年最热ETF与标普500指数的回报比较数字(资料截至2004年12月29日)：
2001年度最热ETF：MidCap SPDR 400 Trust(MDY)，12个月回报-0.9%，标普500表现：-11.9%；
2002年度最热ETF：streetTRACKS:SCV Idx(DSV)，12个月回报-3.2%，标普500表现：-22.1%；
2003年度最热ETF：streetTRACKS:SCV Idx(DSV)，12个月回报43.0%，标普500表现：28.7%；
2004年度最热ETF：iShares S&P Lat Am 40(ILF)，12个月回报38.0%，标普500表现：11.0%。
最热ETF四年累计回报89.4%，标普500指数四年累计表现-2.0%。
最热ETF年均回报13.6%，标普500指数年均表现-0.4%。
那么，我们怎么最大限度地利用这种策略呢？
首先，这不是一种“孤注一掷”的策略，所以我肯定不会推荐将所有资金全部投入一支ETF。
不过，在一个非常全面的成长型投资组合中，最热ETF可以占到10%至15%的比重。如果在年初买进的话，那随后的一年中都可以持有。
这是一月份实行、全年受益的策略。最后，我们要公布2005年的热门ETF，它就是iShares S&P Latin American 40。
(本文作者James Lowell为投资通讯Fidelity Investor、Fidelity Sector Investor以及ETF Trader的编者。ETF Trader为CBS MarketWatch推出的第一份专门性的ETF投资通讯。)
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