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经过前一周的快速回调后，上周A、B股再次联袂攀升，沪深B指日K线均阴阳交错，周K线双双收阳，周涨幅分别为2.1%、0.43%，周成交额则同比分别萎缩8%、30%左右，深B股缩量明显。
总体来看，上周B股有以下特征：第一，垃圾股鸡犬升天，全线补涨。
上周B股的再次止跌回升，主要受两个因素影响：第一，中国银行(资讯 行情 论坛)在香港的成功上市。作为近六年来全球IPO最大的公司，尽管中行发行市净率高达2.3倍，但上市首日涨幅高达15%，成交额占当日港股成交额近四成。中行在香港股市的靓丽表现，充分表明国际投资者看好中国经济的成长前景，此举极大鼓舞了A、B股市场投资者的信心，带动上证指数(资讯 行情 论坛)轻松突破前期反弹高点1678点并再创反弹新高，B股自然也就跟风走强。
第二，宏观政策恩威并用、区别对待的效果。股市、房市是中国经济的两大热点。一方面，近期监管层频出利好政策，监管高层、新华社等舆论也为股改、IPO等摇旗呐喊，精心呵护股市稳步走好。相反，房市却屡屡遭受政策打压和堵截，近期国家八大部委再出重手调控房地产业，迫使房市投机资金纷纷撤出。今年来股市持续升温所营造的赚钱效应，自然吸引房市游资不断流入股市，带动股指不断走高。
值得注意的是，为什么近期垃圾股反而倍受青睐？笔者认为主要原因有：第一，前期涨幅小，具有较强的补涨意愿。经过近半年的暴炒，除ST类等绩差亏损股外，绝大多数B股累计涨幅已超过100%甚至200%以上。对新进入市场的游资来说，普遍不愿意为涨幅已大的其它个股抬轿。而ST类绩差股不仅前期调整非常充分，而且相对涨幅普遍很小，因而容易吸引投机资金；第二，ST类绩差股绝对股价偏低，多在0.4-3元内，流通市值大多不超过5亿元，最适应投机资金炒作。第三，目前是年报、一季报后的业绩真空期，短期内不存在退市或业绩风险，是炒作绩差亏损股的黄金时段。
ST类绩差亏损股的全线暴涨，根本原因在于全球资本过剩、流动性泛滥，从而导致垃圾股大幅溢价，直接推动金融市场形成资产泡沫。尽管近期B股依然强势不改，但从衡量股票资产的最核心指标市盈率、市净率、盈利增长率等指标看，目前B股整体定价已有高估之嫌，目前B股市场风险大于机会。经过非理性的暴炒之后，其价值回归是必然趋势。操作方面，对绩差亏损股建议应乘高位坚决减仓，不宜轻易追涨。个股方面，建议重点关注万科B(资讯 行情 论坛)、黄山B、华新B、振华B等，但目前不宜介入。
(深圳智多盈 刘中学）
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