B股火爆行情即将熄火

　　时报讯　(见习记者 刘昊) 在连续发飙了两天之后，B股终于停下来调整一下了。昨日，沪B股指数仅有0.65点的上涨，涨幅为0.77%，与前两天近乎涨停相去甚远。深证B指更是转而飘绿，全天下跌了1.91%。在采访中，分析人士比较一致的看法是，由于政策面上AB股合并等消息尚难确定，B股短期内将继续在高位进行整理，同时考虑到B股市场自身存在的制度风险，B股的短线风险开始显现。

　　B股估值优势不再

　　昨日，沪B股指数高开后剧烈振荡，最终以85.46点收盘。深市B股走势则大为逊色，虽有几次放量，但无力上行，最终收于248.29点。

　　个股表现也冷清了许多，沪深B股涨跌各半，仅仅只有5只

股票涨停。在连续两日疯涨之后，B股板块的价格水平大幅提高。据上证所统计，截至1月19日，沪市A股平均市盈率为17.55倍，B股平均市盈率为16.98倍，两者已经渐趋一致，B股的估值优势已不明显。

　　短线风险开始显现

　　对于两市B股疯涨之后的调整，分析人士认为这应该是短暂火爆行情的结束。广发证券资深分析师邸永忠表示，B股前几天的井喷属于短期的题材炒作，同时也有补涨的因素。B股目前处于高位调整中。由于目前上涨动力已经得到了充分释放，短期内又缺少后续的炒作题材，后市难有继续上攻的动力，春节前后还将有一段整理的行情，短线风险很大。

　　上证所的一份研究报告指出，B股市场受限于其股本规模过小，根本无法在境外投资机构投资组合中占有一席之地，同时由于B股市场上市公司业绩较差，导致近两年来境外投资机构纷纷减持。从近两年来的交易情况看，境内投资者事实上已经成为B股市场的主要参与者，境外投资机构基本上以淡出为主。但是若在利好消息的刺激下，B股市场出现爆发行情后，将为境外投资者提供一个千载难逢的“胜利大逃亡”的机会，客观上将形成国内资金为国外资金解套的事实，当境外机构投资者撤出B股后，投资于B股的后续资金会逐渐匮乏，刚刚活跃起来的B股市场会重新沉寂下来。

　　AB合并题材尚不明

　　分析人士认为，促使B股该段行情的一些消息题材目前尚存有不确定因素。邸永忠认为，有关AB股合并的事项现在应该还不是管理层考虑的重点，即使市场上不断有呼声但应该还不会那么快。另外AB股合并的方式目前来看还没有合适的方案，无法确定合并后股价是以A股股价为准还是以B股股价为准。

　　中关村证券分析师邓悉源也表示，尽管从市场的疯涨行情来看AB股合并并非空穴来风，但目前AB股的股价差异较大，既有万科这样的B股高于A股的品种，也有深物业这样的A股远高于B股的个股，个股股价的合并比例难作决定。

　　邓悉源还表示，目前B股的股价已经被炒高，从而使上市公司回购股票的预期变得较难实现。目前该题材的不确定性已经形成B股进一步上升的瓶颈，获利盘已经有出局的要求了。