AB股合并将带来重大投资机会

　　前景预测

　　B股市场最初是为境外资金投资中国企业而设的。但2001年2月19日管理层发布有关B股向国内投资者开放后，关于B股的话题一度成为市场的焦点。四年多来B股的后续政策及措施一直难产，使目前的市场无所适从。不明确的政策期待已成为困扰B股走势的最大不确定因素。

　　经过长期的阴跌后，2005年B股市场一度有所复苏。B股走势明显强于A股，由于部分盈利能力较强的绩优公司A、B股之间的价差是相当大的，从投资机会的角度看，B股比A股更加具有投资价值。

　　在110家B股中，市盈率低于20倍的有44只，占到了B股总家数的40%，其中低于10倍的有12家。在这些低市盈率的

股票中，不乏仍然处于高成长周期并且股息率也非常高的股票。如深赤湾B、新城B等。同时，当A股市场中的一些具有长期增长能力的股票被基金哄抬到较高的价位及较高的市盈率水平时，投资者会发现B股市场中还有一些非常好的潜力品种如锦投B股、友谊B、深南玻B等，这些股票将为投资者提供非常好的投资机会。

　　2006年1月4日，

商务部、

证监会等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，允许外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通过具有一定规模的中长期战略性并购投资，取得该公司A股股份。而市场人士普遍认为，允许战略投资者投资A股，B股就已经没有存在的必要了。有市场人士预测，解决B股市场的方式不外乎三种，即股改回购注销；A、B股合并；拨到H股市场，而从市场的角度出发，无论采取其中任何一种，对于B股市场而言，不啻为重大的投资机会。

　　我们认为，解决B股市场的第一宗案例，是A、B股合并，还是纯B股回购，将决定当时市场的炒作主线。

　　武汉新兰德　余凯