B股四个交易日大涨12% 突然崛起背后存回购可能

　　业内人士认为，回购B股可能性支持股价上升

　　本报记者 邹华 发自上海

　　沪深B股继上周出现分别为9.55%和7.98%的大幅攀升行情后，昨日继续吸引着大量资金的介入。截至收盘，上海B股指数(资讯 行情 论坛)大涨3.91%，深圳B股指数涨2.36%，其中 永久B股(900915. SH)、华新B 股(900933.SH)、长安B股(200625.SZ)三只个股更以涨停报收。

　　昨日行情中，B股交投非常踊跃，个股均出现了不同幅度的普涨行情，两市仅万科B(200002.SZ)出现0.73%微幅下跌,但万科B从去年10月31日开始至昨日已经有48.5%的巨大涨幅。沪市B股成交量更是创出了近期天量，成交805776手。沪、深B股成交金额折合人民币分别为2.07亿、2.68亿元。

　　在进入2006年仅有的4个交易日中，沪深两市B股指数分别大涨12%和12.15%。

　　不少市场人士认为，对于本轮行情的诱导因素在于近期五部委发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，因为对于B股而言，不排除《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》将是为B股退出证券市场所做出的铺垫，同时也为A、B股合并提供了一定的想象空间，此前境外机构投资者可以参与B股市场的买卖。

　　值得注意的是，自2001年对境内个人投资者放开后，B股市场日益边缘化，同样的公司B股较A股折价达到50%以上的比比皆是。从去年5月9日股改以来，截止到2005年12月31日，深沪B股累计跌幅分别高达22.17%、17.60%，而同期上证指数上涨了0.16%，B股股价出现严重的缩水。

　　截至昨日，轮胎B股(900909.SH)、*ST 联华B(900913.SH)、上工B 股(900924.SH)、*S T 永生B(900904.SH)、宝信B 股(900926.SH)、中纺B 股(900906.SH)、邮通B 股(900930.SH)、发展B 股(900907.SH)等8只股票的A、B股股价,依然相差高达三倍以上。而B股股价高于A股的上市公司，仅深万科一家。

　　银河证券分析师邢志斌表示，在经过长时间的下跌后，深沪B股市场中绩优股的市净率和市盈率更是低于A股市场和香港市场的同类股票，同时相当数量的B股股价也已经远远低于其公司的净资产。因此，从一定程度上来说，不少上市公司的B股股票，已经具有相当的投资价值。

　　他认为，随着人民币逐步走向资本项下的自由兑换，B股市场的投资价值凸显。而伴随着A股市场全流通和估值走向合理，上市公司发现回购并注销大幅折价的B股是一件很划算的事。因此，未来很有可能出现B股估值向A股靠拢的情况。

　　近期市场中一直有B股和A股合并的传闻，鉴于多数B股股价低于A股，如果和A股合并，将对B股股价有一定提升作用，加上B股市场目前已失去融资功能，因此也有与A股合并的理由，但这些传闻均没有得到有关方面的证实。

　　实际上，随着当前股权分置改革的深入，上市公司本身正在积极进行改革。在去年中国证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》后，不少上市公司也逐渐通过回购流通股注销来提升公司的每股收益。

　　海通证券刘恒表示，对于拥有B股的上市公司来说，B股市场长期低迷，公司B股股价长期低于净资产，投资者对B股股票已陷入一种相当失望的状况。因此，未来拥有A、B股的上市公司，很有可能在股改完成后，回购其B股流通股注销，从而也将对其股价起到积极的作用。

　　金信证券研究所研究员于立婷认为，从长期看，B股已成为继内部职工股、转配股之后的证券市场历史遗留问题，在A股市场股权分置问题有效解决后，解决B股这个历史遗留问题可以期待。至于是A、B股合并还是上市公司回购其B股流通股注销，实际上都将对B股未来的走势起到积极的作用。

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