B股：众材助燃 这个冬天不太冷

　　估值优势、利好传闻等因素促成强劲上涨

　　B股冬天里燃起一把火

　　本报记者 白岭

　　A股市场仍然在底部试探中小心翼翼地前行，近期反弹冲动不断。尽管昨日在以中国石油为首的权重股继续下行的拖累下，指数依旧走势疲弱，但两市多数股票依然出现局部性的反攻行情，部分板块表现突出，B股市场再度发力就是一大亮点。

　　B股行情异军突起

　　沪深市场B股指数于11月27日创出新低，但此后三日指却出现了大幅反弹，近两个交易日更是明显地走出异于A股的独立行情。

　　11月30日，在万科B的示范效应之下，不少B股出现大幅反弹，收盘前更是出现突然暴涨。B股指数于尾盘十分钟内大涨逾3%。昨日，沪深两市B股股指在盘中均出现近7%的涨幅，不过随着此前强势上涨的万科B等强势个股午后杀跌而出现回落。沪市B股指数收盘时仅报于352.39点，涨9.38点，涨幅为2.73%；全日成交18.76亿美元，比此前一交易日放量近四成；仅有振华B股和大众B股两只个股微跌。深证B指盘中一度涨幅超6.4%，最终收盘704.6点，涨13.69点，涨幅为1.98%；全日成交9.28亿港元，有46家公司上涨而6家公司下跌；其中万科B和招商局B均出现飘绿。B股指数迄今已经保持四连阳的走势。

　　强势事出有因

　　B股市场连续四日放量大涨引人注目，尽管坊间传言A、B股市场并轨等并未得到证实，但市场分析人士认为，估值优势、含权预期和外围股市的反弹成为撬动B股的主要力量。

　　相比于A股，B股估值洼地效应明显。价格方面，目前A股股价是B股价格的一倍，存在着较大的折价率，较封闭式基金25%的折价率水平还要高。估值水平方面的差距更为明显，B股尤其是纯B股的2007年平均动态市盈率只有20倍左右，而A股市场平均动态市盈率达到39.83倍。此外，目前居民的换汇额度达到5万美元，也为B股市场的大涨提供了资金支持。

　　但对于中长线的资金来说，B股市场的估值洼地仅仅提供了一个安全边际，而关于B股市场的出路预期则是极大的题材溢价。因为目前B股市场的股价低廉，一旦出现政策面的改变，无论是与A股合并还是另辟蹊径，均可能引发B股市场的暴涨。

　　能否成为A股先行指标

　　近期国际股市出现反弹，美股道指站上13000点，港股反弹强劲。B股近期强劲反弹，也与受到外围股市特别是港股反弹的带动有关。而A股市场在权重股继续探底的背景下表现弱势。但B股往往被认为是A股的先行指标。

　　目前A股市场分歧较大，多空因素交织，随着做空动力的消耗与做多力量的积聚，多空力量渐趋平衡。

　　事实上经过调整后，市场的股价结构变得更加合理。蓝筹板块已经开始出现分化，有色、保险板块中的蓝筹泡沫得到相当程度的减轻，部分蓝筹