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继前一周井喷暴涨后，上周A、B股周初继续放量暴涨，但周二双双5%以上的高台跳水，终于使持续多周的“疯牛”遭遇阻击，尽管周三至周五A、B股再次震荡反弹，但上档压力渐增导致大盘未能再续新高。
总体来看，上周B股呈以下特点：一是震荡剧烈，放量滞涨。深B指周震幅超过10%，沪B指周振幅也超过7%。尽管深B股周成交额同比暴增近15%，但股指周涨幅仅1%左右，明显
底气不足；沪B指也是大同小异；二是前期领涨B股的龙头品种普遍有出货迹象。如万科B、陆家嘴B、赤湾B、茉织华B等周跌幅多超过5%，尤其是长牛股张裕B周跌幅近30%，主力减仓心切；三是绩差亏损股普遍鸡犬升天。如ST中华B、ST盛润B、ST中鲁B、ST古井贡B等大多趁机走强，周涨幅多超过5%。
上周B股的剧烈震荡，市场普遍归咎于政策因素及外部环境的影响。政策方面，有两个因素对市场影响较大：一是本周监管层批准G长电权证融资方案，紧接着又出台IPO上市新规则，A股市场恢复融资速度的加快，加剧了市场对扩容提速的担忧；二是本周国务院出台调控房地产业的“国六条”，预示着国家极将再出重拳打击房价上涨过快，市场普遍预期房地产、钢铁、建材、银行等上下游行业将面临负面影响。从市场环境看，在持续井喷屡创新高后，上周初国际市场原油、黄金、铜、铝等资源价格全线暴挫，拖累港股等主要股市跟风暴挫。随着A股市场估值标准的日趋国际化，A股、港股联动性日益增强，港股的暴跌直接带动A股市场跟风暴跌。
但从内因看，获利盘的大量套现，才是导致A、B股剧烈震荡的根本原因。近期A、B股持续加速上扬，投资者普遍获利丰厚，近半年来大多数B股已有30-100%的上涨，尤其是领涨B股，如万科B、张裕B、招商局B、陆家嘴B等，近五个月累计涨幅均超过100%甚至200%。近期上述公司业绩成长性良好，但惊人的涨幅不仅积累了巨大的获利盘，也透支了未来业绩的成长性。近期随着国家进一步加强宏观调控政策的陆续推出，出于安全的考虑，前期主力获利套现愿望日益强烈。本周张裕B、万科B等超级大牛股的重挫，正是获利盘急欲套现的体现。由于上述B股多是指标人气股，它们的下挫，极大地打击了市场人气，拖累其它B股并带动B指重挫。
上周A、B股的剧烈震荡和放量滞涨，预示着前期一边倒的多头市场已受到挑战，获利盘的大量套现使多空力量逐渐趋于平衡，而国际原油、黄金等资源价格走向的不确定性，也极大地影响A、B股大盘的走向。笔者认为，过度的投机炒作，导致A、B股市场日益趋于非理性的狂热，目前B股市场风险大于机会。后市方面，预计近期B股有继续高位剧烈震荡，继续暴涨可能性不大。操作方面，建议近期以减仓或观望为主，不宜轻易追涨，对于绩差亏损股应趁高位坚决减仓。个股方面，建议重点关注万科B、黄山B、华新B、振华B等。(深圳智多盈 刘中学)
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