上证B指暴跌8.25% 形态上构成塔型顶部

　　□ 申银万国

　　昨日两市B股大幅回调，上证B指报收85.79点，下跌8.25%，深证B指报收1941.03点，下跌3.11%，沪市量增40.1%，深市量增9.4%，个股方面，两市个股绝大部分下跌，沪市上涨1家，深市上涨5家。目前两市A、B股出现大幅回调，经过震荡整理之后指数仍可能会再创新高，但应该是属于赶顶和筑顶过程，策略上短线高抛低吸为宜。

　　上证B指收出高位大阴线，形态上构成塔型顶部，本周创下的94点可能就是本轮上涨的阶段性顶点，技术上，自2005年50点展开的反弹是针对241—50点这4年下跌的反弹修正，目前指数已经向上突破长期下降压力线，突破点在75点附近，这一突破意义重大，显示中长期趋向乐观，中长期向上空间不容小视，短期连续暴涨以后获利盘蜂涌而出，风险开始释放，目前沪市A、B股市盈率已经完全接轨，沪市本地股的A、B股价格差减小，使得B股超越A股的走势有望逐步放缓，B股与A股的走势有望逐步趋同，大部分沪市本地股不适合再度介入，策略上以逢高减磅为主。个股方面，约一半股票跌停，表明杀跌力量与先前追高力量同样猛烈，两者存在对称关系，后市来看，大盘已经进入筑顶过程，短期风险与机遇并存，2月份以震荡筑顶为主，策略上逢高减磅为宜，短线高抛低吸。

　　深市方面，周四深证B指震荡回落，收出高位下挫阴线，技术上，2005年10月份的1417点是某级别C浪终点，目前进入某X浪反弹或者是新一轮牛市，如果是后者，则中长期向上空间不容低估。短期而言，大盘进入顶部构筑过程，后市大盘将围绕2000点上下震荡，追高要避免。个股方面，深市本地股跌幅居前，短期风险加大，后市来看，大盘的上行基本告一段落，目前处于高位震荡筑顶过程，策略上宜逢高减磅，短线进出。