B股与A股合并猜想引发阶段性牛市

　　上周两市B股继续演绎飚升行情，其中上证B指在上周三上涨9.12％的基础上周四再次暴涨9.27％，收于84.81点；成交10多亿美元。在连续飙升了两天之后，上周五略为回调，涨幅为0.77%。

　　分析师们表示，消息层面的因素成为此轮B股飚升的导火索。彭博通讯社的一篇报道称，今年上证所计划尝试B股与A股合并，采取的方式包括允许上市公司回购B股或启动B股转A 股试点。

　　合并猜想

　　去年上海证交所上市的B股不到A股的0.25%。在总共有112家B股上市公司，有54家在上海证交所上市，58家在深交所上市，B股上市公司数量不到中国上市公司总数的10%。

　　海通

证券分析员张崎说，“B股市场的境地非常窘迫，看来失去存在的必要，最好的解决方案是与A股合并”。

　　据彭博社报道，上证所副总经理周勤业说，上海证交所计划今年开始试点，将上市公司外币计价的B股转成人民币计价的A股。周勤业在上海接受访问时说，我们希望部分B股公司今年可以开始试点，可能允许上市公司回购B股或将B股转成A股。

    周勤业说，“我们应该在实现人民币自由兑换之前解决B股市场的问题，有许多解决方案，例如B股上市公司回购股票。B股试点方案将仿效

股权分置改革方案”。

　　主力提前扫仓

　　事实上，较早前外资战略投资A股上市公司办法的出台，给人以QFII扩大化的感觉，由于A股市场已经基本对外资开放，B股市场的境地就更为尴尬了。投资者普遍预期A、B股的并轨已经越来越近，于是抢在合并之前来分一杯羹。

　　先知先觉的资金在去年年底就有动作。数据显示，早在去年12月下旬，B股市场成交量便开始放大。近日交易所公开信息显示，中金公司席位频现B股大宗交易，分析人士认为，这很可能是投资者继续看好B股的未来走势，在现阶段大规模抢筹。

　　市场对此也充满各种猜测。有人认为是A股、B股即将合并的先兆，也有传闻B股将被上市公司回购注销(资讯 行情 论坛)，最后B股市场作为股市试验田退出历史舞台。

　　B股提振A股

　　分析师们认为，目前阶段，支持B股走强的市场要素更加充分，此次B股行情具有实质性基础。这里面包含深跌之后的价值回归，也包含在A、B股并轨预期之下，B股价格向A股价值中枢的靠拢。张崎表示，B股近几天的走强，A股市场年后的上涨有较大的推升作用，但起到主要作用的，依然是并轨预期。

　　申银万国分析师陆洁华认为，这种预期已经转化为市场中实实在在的买盘。根据统计，上周四的成交量是2004和2005年两年以来的最大单日成交量，而指数大幅上涨说明买方在不计成本地抢筹。由于相当一部分B股价格仍大幅低于A股价格，所以中期B股走势有望继续强于A股。在两市100多家B股公司当中，其A股具有价值重组预期的公司可能会成为黑马，原因在于这类股票AB股价格差距大，一旦重组成功，企业基本面发生根本转变，其B股可能具有更大涨幅。

　　市场分析人士认为，B股指数(资讯 行情 论坛)的持续暴涨，成为推动A股的一大动力。虽然B股走强受传闻引导，但市场反应说明，投资者对此已有高度预期，达成共识。由于目前AB股之间存在价差，而且关键点位已经冲破，因此后市B股已经进入阶段性牛市，这对A股市场的联动和想象空间的拓展，具有正面意义，A股也不会快速沉寂、下跌。