B股在个股中寻找机会 弱势中也会有黑马

　　上海证券报 天证投资

　　2005年的沪深B股市场在失落中划上了句号，整个一年单边下跌成为了主要旋律。上证B股综合指数从去年收盘的75.65点下跌到本周五收盘的62.01点，一年整体跌去了18%，深圳B股综合指数由于年初出现过一波较大的涨势，所以跌幅略小一些，从219.80点下跌到195.61点，跌幅为11%，这两个跌幅都远大于A股。展望2006年，B股依然还只能在个股中寻找机 会。

　　第一，B股市场不能参与股改，这在A股大盘以股改为契机的行情中很难找到强势的理由。第二，B股市场大部分股票业绩不太理想，机构投资者不愿意追逐公司质地差的个股。第三，B股以美元和港币形式存在，保有一段时间的B股再抛出，会因为人民币升值而资产自然缩水，考虑到这一点，B股市场很难吸引投机增量资金做差价。第四，深B市场中有部分权重股露出明显的历史性头部。第五，外资可通过QFII的渠道进入以人民币形式存在的A股市场，可选择的余地更多。

　　当然，B股市场的个股也会出现很大程度的分化情况。在弱势市场中也会有黑马奔腾而出。以目前的市况看来，

房地产股正在受到各类资金的追捧，尤其具有大量土地储备的房地产上市公司。在上海B股市场中的金桥是其中之一，该公司拥有不少住宅用土地储备，以往并没有被机构好好挖掘。深圳市场上的招商局是一个典型的已被机构极度看好的个股，走势非常强劲，B股投资者可将机构大量买进的极个别

股票当作避风港，将手中被边缘化的个股换进此类股票，争取在2006年跑赢大势。

　　综上所述，B股市场在总体被继续深度边缘化的背景下，两地B股市场上涨幅度将小于A股，下跌幅度将大于A股，这一状况在不出现新政策的情况下是不会改变的。但B股投资者可关注极少数个股，由于这部分B股股价在A股股改后依然会比A股低，有一定的投资机会。