沪深两市走势分化 B股继续缩量回落

　　上周沪深B股市场继续振荡回落，消息面相对淡静，预计后市大盘将经历震荡下跌过程，投资者需要提防强势股补跌，以谨慎观望为主

　　上周沪深B股市场继续振荡回落，消息面相对淡静，指数波动幅度有限，两市走势有些分化。沪市B股指数受绩优权重股影响，上周五大跌超过2%，而深圳B指则相对平稳，万科B放量走高，其股价已经超出A股近28%，备受市场瞩目。截至上周五收盘，上证B股指数收于 59.67点，下跌3.02%;深证B指报收194.07点，下跌1.89%，市场突出的特点是近期缩量调整的格局一直在延续，成交量日渐萎缩，预计股指仍将向下调整。投资者保持轻仓观望为宜。

　　全周两市只有12家B股上涨，且涨幅非常有限，整体处于普跌的状态，从盘面主要有三个特点：一是个股涨跌无序，上涨个股和下跌个股均无明显的板块效应；二是下跌个股动能有所增强，空方能量明显占据优势，如沪市绩优股振华B已经连续6个交易日下跌，上周五仍大跌6%；三是A股市场继续走低，而且市场资金被权证产品分流迹象严重，这对B股市场投资者心态影响较大。

　　从技术上看，上证B指再次跌破5周均线，短期看已经形成下降通道，后市继续走跌几乎可以确认，特别是权重股的走低拖累指数上周五大跌2%；而深圳市场走势尚属稳定，绩优股如万科B近期逆势上涨，两周上涨12%，上周收盘4.65港元，而受

股权分置改革影响，复牌后万科A则下跌了3.29%，收盘为3.82元。万科B股已经比其A股高出了近28%，成为目前两市A、B股“倒差”最大的

股票，这一方面反映出境外投资者与境内机构对万科估值的巨大差异，另一方面也与股改方案导致热钱持续涌入有关。

　　万科是我国

房地产行业的龙头企业，公司业绩获得快速增长和注重对投资者的回报是吸引机构投资者关注的主要原因，相信经过本次股权分置改革，万科A、B股之间将有望恢复正常的比价关系。投资者可关注其中的套利机会。

　　从后市看，大盘将经历震荡下跌过程，投资者需要提防强势股的补跌，以谨慎观望为主。

　　《国际金融报》(2005年12月05日第五版)