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作者：耀文编辑：汪华峰
在尝试了多个重组方案之后，川投控股(600674)终于搭上了自救的班车。
10月26日，川投控股发布股票连续停牌公告，称公司关于变更主营业务的重大资产重组事项已上报中国证监会。
“川投控股重大资产重组方案获批的可能性极大，相信不日即有结果。”据参与重组方案的有关人士透露，此番重组后，川投控股将彻底实现从铁合金向电力生产的重大转型。
回顾此前的重组之路，川投控股应该庆幸自己遇上了一个负责任的大股东——四川省投资集团。
四亿元扶持 重组步入坦途
尽管三季报还没有出来，但川投控股前9个月盈利已成定局。10月19日，川投控股发布预盈公告称，公司预计1～9月份利润将比上年同期增长50%以上。此前，川投控股的中报显示，公司半年业绩大幅增长。
川投控股的业绩表现得到了基金的认同，中报显示，已有7家基金各增持数百万股流通股。专投资小盘股的德盛小盘基金吃进了463万股，成为川投控股第二大流通股东，此外，海富通收益等6只基金均在上半年进入流通股东行列，最少都持有100万股以上的流通股。
据消息人士向笔者透露，有关川投控股的资产重组涉及资金高达4亿元。重组的方案是：川投控股以拥有的资产和负债同控股股东川投集团拥有的四川嘉阳电力有限责任公司95%股权进行置换，置换差额2.57亿元由川投集团以现金一次性支付给公司。此次资产置换完成后，川投控股将彻底脱离原有的铁合金生产，转而成为以电力生产为主的企业。
“这已是川投控股第三次置入电力类资产。”北京圣亚达投资顾问有限公司的朱胜国分析说。
朱胜国分析认为，电力在未来相当长的时间内都是紧缺性的生产资料，而且由于水力发电不受电煤价格上涨的影响，成本低廉、清洁环保，受到了国家政策的大力扶持，其前景相当广阔。
据消息人士透露，与四川嘉阳电力的资产置换方案早在两个月前就已获得包括独立董事在内的公司高层的批准。由于涉及的股权超过了有关规定，因此还必须获得证监会的批准。在8月5日召开的五届23次公司董事会会议上，四川嘉阳电力的董事长蒋国俊被推举为川投控股的总经理。
惊险往事：与陷阱擦肩而过
在川投控股自救之前，公司险些落入近来备受市场质疑的某地产公司之手。
笔者注意到，在一份名为《川投控股兼并收购的方案》的报告上，详细罗列了收购的动因、目的，收购方案设计和主要运行程序及时间计划。
收购计划认为，通过整体置换方式收购川投控股，收购方可以迅速达到国内上市目的，构建国内资本运作平台，借助资本市场的作用迅速将房地产业务拓展到其他城市和地区。
整个收购方案对收购方极为有利，对大股东四川投资集团有限责任公司也非常有利，但却没有使国有资产保值增值。正如收购方案所披露的那样，受让方与上市公司完成资产重组并进行整体资产置换后，损失的其他股东权益高达3亿元。
据悉，收购完成后，该公司还计划对川投控股进行更名和迁址。
在有关方案中，甚至对重组后的增发也有了详细的计划。方案透露，一年后，川投控股的股价将达到每股10元，上市公司也具备增发资格。预计增发7724万股，每股定价8元，募集资金6.18亿元。增发若能实施，将使收购方另增加股东权益2.81亿元。
消息人士提醒说，川投控股增发计划募集资金量与收购方置换入的等值的6.2亿元资产惊人的一致，其意图已昭然若揭：收购方仅以6500万元的现金代价便将一个总资产11.62亿元、净资产6.34亿元的上市公司牢牢地控制在手中。
据了解，导致此次借壳失败的原因是四川方面不愿意放弃川投控股这个好壳，而且其收购计划多有瑕疵，难以获得有关方面的认同。
“正是这次未完成的收购触发了公司的自救冲动！公司完全可以在没有外援的情况下获得新生。”川投控股一位不愿意透露姓名的高管表示，大股东川投集团旗下的产业众多，将优质资产置换进上市公司并做大做强，是一个负责任的大股东对投资者最好的回报。
“无数上市公司的重组事例证明，有些借壳上市的买家值得警惕，尤其要警惕那些别有用心、趁虚而入的掠夺者。”朱胜国说。此前，乐山电力(600644)的买壳方在没有付任何真金白银的情况下，却轻易的从上市公司那里套出了上亿元的资金，并以上市公司的名义大肆对外担保和借款。
在这个意义上，川投控股的重组成功，为上市公司的大股东们树立了一个榜样。
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