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金通证券 钱向劲
本周仅一个交易日，B股大盘跟随A股，呈现先下跌后上涨的走势，并双双收阳，这与节前震荡下跌走势不同。早盘B股大盘跟随A股快速回落，盘面显得比较冷清，不过午后大盘开始走稳，最终两市B股在A股大盘的带动下以当日最高点报收，两市指数均站上30日均线，日K线为带下影线的中阳线。盘中绝大多数个股以上涨呈现，仅五只个股收阴。其中一些业
绩不佳的个股如*联华B股、ST珠江(资讯 行情 论坛)B等个股跌幅居前。
通过中国股市的国际性比较，可以看到只有20%左右的股票具备操作价值，而大多数股票的价值只能寄望于政策、消息刺激。根据我们的分析，在今年内，解决股权分置和实施流通股东补偿的可能性十分渺茫，而政府在年内能够推出的政策，很难解决股市的实质性问题；今年的救市政策中对市场最大的利好可能就数扩大QFII规模和允许保险直接入市了。从保险和QFII资金的操作规律看，他们只能解决市场价值体系的重新定位问题，而无法阻止大批绩差股的价值回归所带来的市场重心下移。从这个角度来看，我们对于落实国九条带来的行情力度确实不能估计过高。
从节前市场的运行看，热点转换已经在运行之中，建议投资者能够及时把握这个大的方向，并且逐步习惯于用国际视野选股和估值，不断适应这个正在变化的市场，短线两市大盘继续震荡的可能性较大，在A股市场没有大规模扩融之前，市场仍有活跃机会，操作上不追涨、不满仓、以高抛低吸为主。
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