1999年每股收益才0.5018元的安彩高科，2000年中期就达到了0.507元，半年的利润比全年还多，在彩电业价格竞争日益激烈的今天，其上游产品玻壳和彩管的效益却如此之好，安彩中报是不是完全真实呢？

　　只要认真分析安彩中报，就知道每股5角是货真价实的。

　　首先，今年中期安彩主营收入从3.7亿元增至10亿元，增长170%，而同期应收票据、应收帐款仅增长13%和52%，应收款项的增长远比主营收入增长低得多；存货反而下降50%。充分说明公司产品极为旺销，而且应收帐款和存货还分别计提了1000多万坏帐损失和700多万跌价损失。从现金流量看，1999年其每股收益虽达0.5018元，可经营活动产生的现金净流量仅0.027元，今年，情况有了很大变化，上半年净利润2.23亿元，经营活动产生的现金净流入高达3.58亿元。如果说利润可以包装的话，源源流入的3亿多的现金流量是包装不出来的。

　　其次，公司产品产销两旺，靠的并非关联交易，10亿元销售收入中，同母公司安玻集团之间发生的交易才1.7亿多元(出售原材料)，且母公司全部用现金结算，并未向上市公司欠款。前几年，神马、轻骑等也都出现产销两旺业绩大幅增长的喜人景象，后来的事实说明靠的都是关联交易，至少从目前看，安彩不属于这种情况。

　　第三，所得税按33%税率征收。去年以前，公司还是采用征33%返回18%实际征收15%的政策，今年起不再返回，仅这一项，就减少每股收益0.136元，换言之，如果按15%税率，安彩的每股收益将达0.64元。

　　第四，公司中报已经审计。今年中期安彩并未有分配预案，公司又于去年7月上市，一般来说，需经过一个完整的会计年度即到2000年结束后才能配股，中期既不分红也不配股而将中报审计，使我们对安彩财务数据的真实性更增加了几分把握。

　　由上看来，安彩高科今年盈利剧增，主要是玻壳和彩管市场供不应求，特别是募股资金投入的大屏幕彩管和玻壳于去年11月投产，大大提高了产品的销售利润率。从彩电行业看，下半年是销售旺季，公司中报也提到下半年玻壳产销量将比上半年有较大提高，因此下半年业绩至少不会低于上半年。但是，在其下游产品彩电频频降价之际，玻壳和彩管的旺销势头又能保持多久，则还有待观察。也许正因为此，安彩高科已设立了一家注册资金2亿元的安彩科技风险投资公司(安彩高科投资1.96亿元占98%)，将培育成熟项目推向国内外二板市场；与此同时，中报还专门提到，将投资全球卫星定位系统(GPS)，称该项目有良好的发展前景。

　　贺宛男

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