公司主营锌锭,锌品市场的价格变化以及锌品生产工艺的差异对公司利润影响较大. 99年上半年是公司最为困难的时期，中期每股收益仅为0.12元。下半年，锌价开始回升，公司经营出现转机，99年公司完成产量28万吨，销售收入252807万元，净利润26830万元，每股收益0.436元。但是进入2000年公司的经营环境发生了重大改变，建议投资者密切关注。

　　锌价上涨将直接提升公司净利润。国内锌品市场自97年东南亚金融危机以来，一直萎靡不振，一直到99年下半年在消费增长的带动下，锌价开始走出低谷，99年上半年国际锌价在1050美元/吨附近波动，下半年为1220美元附近。据业内专家估计，2000年合同加工费将提高到190-200美元/吨，平均锌价有望比99年增长10%，乐观的估计可能达到20%。按公司去年的水平28万吨计算，可以使全年增加收入25281万元，扣除增值税17%，所得税33%，净增利润14058万元。

　　锌品需求稳步增长将使公司今年的产量得以提高。锌品产量的决定在于需求，自去年下半年以来，锌品需求稳步增长，大部分供应商产能固定，因此目前，决定因素在于产能。在去年锌品市场不太景气的时候，公司抓住机会对生产设备进行检修，今年设备运行良好，不必停产检修，因此公司今年增产是肯定的。值得注意的是公司还有一笔潜在的税收优惠。冶炼厂对周围环境污染的问题比较严重，鉴于此，国家对环保和残渣综合回收利用采取优惠政策，对有利环境保护的残渣回收利用免征所得税，业内企业自97年以来一直享受到这一优惠政策，从公司各类公告中看，公司以往应该没有享受到这一优惠政策，估计公司应该可以在今年享受到优惠政策，以往年度已征的应该可以退还。

　　公司管理层对发展高科技项目兴趣较大。根据公告，公司拟参与电子商务、新材料、港口等领域，因此其后市发展值得关注。

　　总之，由于锌价上涨、产量增加、平均固定费用递减、退税的增加，预计锌业股份股份2000年利润将比99年大幅度增加，中报业绩可期。目前为规辟“中报地雷”，资金普遍关注中报业绩较好的个股，这从许继电器、山东铝业的纷纷走强可以看出这一规律。锌业股份作为重要的资源类公司，在今年及明年的发展均较好，因此建议投资者密切关注。

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