结论：公司在自动售货机、二维码技术和市场方面取得较大进展，进一步发展潜力还很大；另外，公司在无线局域网、网上交易方面进军。公司在2000年有绩优、高科技、网络等概念，目前市盈率在54倍左右，相对其他科技上市公司，价值被低估，建议建仓，值得中长线投资。

　　一、南开戈德公司产品：

　　(一)、自动售货机：1999年，自动售货机业务产生的利润占公司总利润的98.69%，预计在2000年其利润贡献将保持较高增长。

　　自动售货机业务可以进一步发展的原因有以下几点：

　　1、其母公司的技术将使自动售货机业务进一步拓展范围。母公司戈德防伪技术研究中心正与中国制钞总公司合作——假币的识别将有充分保障，这是国内任何一家上市公司所不具备的竞争条件。

　　2、有了假币识别技术的保障，自动售货机所能接受的钱币将不仅限于目前的硬币和五元、十元纸币，还可以接受五十元、一百元(包括新版币)的钱币。这样，自动售货机将不仅局限于销售饮料、香烟等小物品，它还可以销售机场飞机票、火车票、彩票等，范围将扩大。

　　3、公司产品的低成本优势将利于打开出口的大门。公司产品成本为国际上同类产品成本(约3000美圆)的一半，这样，公司产品在国际市场上有很大的销售空间。

　　4、公司国内营销网络的建设将使销售量的建设进一步上升。公司计划在全国30个城市建立办事处负责销售。这将改变1999年销售地域局限在天津、销售方式落后的局面，配合广告攻势，可以预期其国内市场的销售量将有较大幅度的上升。

　　5、公司准备申请ISO9002国际标准，通过标准后，可口可乐等国际知名厂商将加强与公司的合作。

　　6、公司的全新生产线将于今年下半年竣工，这将使其生产能进一步扩大并产生一定的规模效应。公司1999年销售自动售货机7000台，2000年计划销售11000台左右，通过以上的分析，可以预计公司全年自动售货机业务将取得的利润比1999年增长40%左右。

　　(二)、二维码产品：公司的二维码业务是与美国著名公司Symbol合作的，Symbol提供了基础技术，但实现算法是由上市公司的母公司开发的。二维码比一维码储存信息容量大。结合母公司的油墨防伪技术，公司解决了复制伪造这个技术瓶颈。

　　二维码目前已进入市场化阶段，已应用在全国银行汇票和部分支票上。不仅金融领域，还包括工业化产品的计算机管理上。以一台二维码读写器1500元(保守价)计算，即使是仅应用于全国银行汇票，全国约54万家分处理中有1万家购买二维码读写器的话，其销售额就很可观。并且，公司的生产基地很可能成为Symbol公司在亚太的生产基地，出口量也很可观。因此，二维码业务业务将改变公司的利润结构，成为公司新的主要利润增长点。

　　(三)、与网络相关业务：公司与网络相关业务有三块：无线局域网业务、与深圳机场合作的中国物流网、独具特色的网上交易。美国著名公司Symbol不仅在二维码技术上领先，而且在无线局域网技术上也是国际领先的，该公司在1999年就因为无线局域网技术获得美国科技进步奖。南开戈德的无线局域网技术业务就是与Symbol合作的。无线局域网相对于有线局域网，安装简单、美观，适合智能化办公、智能化社区建设的潮流。公司将建设独具特色的网上交易模式，这将对三大主要产品(自动售货机、二维码产品和母公司的验钞机、点钞机)的销售起到很大的促进作用。

　　(四)、其他产品：此外，验票机、油墨防伪产品的，这些有可能注入上市公司的优质资产中。

　　二、公司战略与投资价值分析：

　　公司在1999年刚刚完成重组，今年打算搞好管理内功，在公司发展的步子上更稳健些。自动售货机、二维码产品在2000年有实在的利润贡献，而无线局域网业务等在2001年将开始产生利润。

　　可以预计，公司在2000年的业绩将有较大增长，仅自动售货机利润就可以使2000年业绩比去年增长40%左右，加上二维码产品等，50%的利润增长上可以预期的，以现有股本，预测2000年每股收益为0.9元左右。因此公司是集绩优股、高科技股、网络股于一体的高成长性上市公司。

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