随着中国加入WTO日子的日益临近，WTO题材越来越成为市场关注的对象，昨日上海与深圳股市中的港口与海上运输股涨幅居前，如天津港、锦州港、宁波海运、天津海运、中海海盛等都以涨停或接近涨停报收。这使得WTO受益板块炒作已从纺织、服装这些短期受益板块向港口、海上运输这些长期受益板块扩展。

　　港口、海运是中国加入WTO后的受益板块

　　前一段时间，受中欧达成入世双边协议的影响，纺织与服装的个股表现较好。但港口、海运等却受到了市场的冷遇。但随着中国国际贸易往来增多，进出口数量增加，港口吞吐量与海上运输数量也会增加，因此，港口、海运也是入世受益者。

　　港口与海运板块具有一定的垄断性，进入壁垒较高

　　由于纺织服装板块属劳动力密集型，科技含量较少，进入壁垒较低，因此，如果进入该行业能够获得比一般利润率更高的利润，则会有其它行业的公司转而生产纺织品与服装，其利润率会迅速地平均化。而港口与海运板块则属于资源密集型，有着先天的地理位置优势。全国港口数量是有限的，因此，港口与海运行业进入壁垒相当高。该板块可能长期受益于中国加入WTO，其利润在较长时期内并不会平均化。由此，我们可将纺织服装看成是WTO的短线受益板块，而港口与海运则是长线受益板块。

　　港口板块业绩较为优良，而且保持稳定增长

　　如天津港近几年的业绩都稳定在每股0.30元左右，目前的市盈率仍不满40倍。再如锦州港99年业绩与98年相比，也增长迅速，2000年一季度其生产运营高开高走，已累计完成吞吐量325万吨，创造开航以来的最高历史记录，比去年同期增长63%，甚至出现了巨轮挤港的现象。而海运类上市公司近几年业绩滑坡虽然明显，但近期也出现强劲的回升势头。如天津海运经历多年国内外航运市场的激烈竞争以及亚洲金融危机的洗礼，成功地占据和巩固了自己的市场份额，并与多家国际航运集团建立了长期稳定的合作关系，其国际集装箱的四条主要航线的货运量99年均有不同程度的增长。

　　这一板块自5.19行情以来就少见动静，其投资价值被低估

　　如天津港目前的股价离其5.19的最高价12元仍有近一元的差距，天津海运去年除权后一直在底部徘徊，宁波海运也刚从底部走出。因此，它们的股价已完全具备了营造一波行情的条件，当然该板块能否持续上扬，还需市场面予以配合。(广发证券宋淮松)

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