东海股份因四项计提及追溯调整,已出现连续三年亏损的局面。而公司1997年度股东大会通过的红利分配方案拖 到今天,眼看也要泡汤了。

　　三连亏缘于大股东欠款

　　东海股份亏三年,完全受累于大股东巨额欠款。年报显示,大股东农工商东海总公司对东海股份的欠款已达5.21 亿元,大股东所属万隆房地产公司欠款达6.97亿元,两项计12.19亿元,占东海股份资产总额85.14%,而公司 净资产仅4.45亿元。

　　事实上这些巨额欠款在1997年年报中已经体现,并列入短期投资项目,正是由于对这两项短期投资计提巨额跌价 准备,导致1998年以前减利近1亿元,1998年减利3259万元。1997年原盈利4000多万元,竟变为亏损4 793万元,1998年也由盈变亏。

　　最严重的问题还在于,上述这笔12亿元的欠款,解决的难度相当大。目前,东海总公司财力极度困难,还款无力, 而会计师的保留意见,也对款项的回收性表示质疑。1999年公司曾公告拟进行债务重组,但目前仍未能获得债权银行同意 。值得注意的是,这12亿元的欠款,累计提取准备的比例仅10%左右,如果这一提取比例稍微再高一些,对东海股份的亏 损和净资产冲击无疑更大。

　　超分配问题值得关注

　　有意思的是,东海股份1997年度股东大会曾决定10派1元,派发红利2379万元,后来由于公司现金流量不 足,一直未能实施,矛盾之处在于,该公司1997年度已调整为亏损,这部分红利已成为无源之水。原来的分配方案是否要 取消,还需要公司重新召开股东大会决定。以东海股份目前的状况而言,根本谈不上派发红利,但这一矛盾现象的出现,却再 一次提醒我们重视因追溯调整引发的“超分配”问题。事实上,四项计提和追溯调整使许多上市公司以往年度利润大幅减少, 甚至出现亏损,导致以往年度“超分配”现象相当普遍,有的还十分严重。

　　东海股份红利尚未派出,还可冲回,但这比较特殊,对于大多数公司而言,分配方案早已实施,似乎也无从补救。这 实际上意味着老股东获得了更多的利益,而由后来的股东承担损失。(郎朗)