相比招股说明书来说，南方建材的主营业务已经有相当的变化，业务范围由建材及相关产品经营扩大到政策允许 的金属材料、化工原料、矿产品、汽车(含维修营运)、进出口业务和仓储服务等，给人以多种经营齐头并举的感觉，尽管如 此，1999年的主营收入和净利润仍然比1998年分别下降约3.5％，贸易收入毛利率由1998年的8.5％下降到 6.7％，体现出商品流通企业盈利能力的局限性。

　　由于市场环境的变化，公司的1.4亿元募股资金，除911万元投入建设建材批发市场以外，不再投向原定的 “长沙加气混凝土新型墙材生产线”和“年产60万件高档卫生洁具等项目，其中有7150万元和2800万元的暂时闲置 资金，被委托与证券公司用于国债及其他投资，至此，募股资金下一步投向如何，对公司的发展起着关键作用。

　　公司的经营活动产生的现金流量净额为2357万元，净利润的含金量达到0.791，显示公司较好的资金流 状况。(国通证券研发中心 喻洪涛)