岷江水电(600131)1999年公司直属电厂完成发电量4.13亿千瓦时,同比增长13%,实现主营业务 收入10157万元,比上年同期增长10.13%,实现主营利润6367万元,比上年增加6.72%。

　　公司资产负债率49.71%,流动比率2.58,速动比率2.57,表明公司财务状况、短期偿债能力和资产流 动性较好。但是,由于供区内用电企业经营状况不是很好,使电费回收有一定困难,公司应收帐款高达7010万元,表明公 司需加大电费回收力度。

　　1998年公司新股募集资金用于兴建沙牌电站二期工程和铜钟电站。沙牌电站一期工程装机容量3.6万千瓦,已 于1998年3月投产建成发电,由于二期工程沙牌电站水库尚未建成,目前沙牌电站只是径流式电站,不能发挥全部效益。 一旦沙牌电站水库建成,将增加沙牌电站发电量1亿千瓦时。

　　铜钟电站是岷江水电债券和转让姜射坝电站新股募集资金进行的新增投资项目,电站装机容量为6.6万千瓦,该电 站年发电量4.4亿千瓦时,于1999年1月开工,预计2000年建成投产,建成后每年可增加收入1亿多元,实现利润 3600万元。另外,高中压铝箔厂是科技含量高的高耗能项目,项目投资2300万元,一期工程建成后每年可实现收入4 140万元,实现净利润486万元,预计2000年6月建成投产,以上表明公司在2000年以后具有一定的成长性。

　　不过,随着“二滩电站”的建成发电,四川电力出现了供过于求的局面,省网对公司电力上网的限制越来越严,有可 能造成公司电力销售难的问题,这将在很大程度上影响公司的经济效益。为改变这一状况,公司应抓住四川省政府决定把供区 建成四川高耗能工业开发区带来的机遇,采取投资、联营、以电力参股和扶持高耗能企业等多种方式促进供区内高耗能企业的 发展,扩大供区电力市场。(华夏证券研究所殷亦峰)