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新疆屯河 天山股份:演绎双赢格局
http://finance.sina.com.cn 2000年04月04日 09:43 全景网络证券时报

  近日,新疆屯河和天山股份在年报及公告中披露,新疆屯河将把自己年产100万吨、价值35000万元的水 泥实物资产的51%转让给天山股份。新疆水泥业面临着西部大开发的机遇,被普遍看好,新疆屯河为何要把自己的优质资产 转让给天山股份呢?仔细分析我们就可发现:两家公司都以水泥为主营,而二者之间仅有几十公里的距离,在产品种类及生产 规模等方面都非常接近,两家公司竞争激烈,这大大影响了双方资产的盈利能力,而新疆屯河的另一个主营蕃茄加工却是独步 新疆,而且该产业也是新疆地区重点发展的“红白黑”三大产业之一,因此,此次股权转让将使新疆屯河确立新的主业,而天 山股份原有主业实力增强,对双方都有好处,是一个双赢的策略。

  新疆屯河营造红色产业

  这次新疆屯河将其水泥资产转让给天山股份后,新疆屯河转让其水泥资产可获现金17850万元,再加上前期 的配股资金共约4亿多元,公司将把这些资金主要投资于蕃茄制品中,同时收购整合新疆蕃茄加工行业,届时,公司将控股新 疆地区多家大型蕃茄加工企业,2001年生产能力将达到7.5万吨蕃茄酱、5000吨蕃茄丁,成为蕃茄加工行业龙头。

  公司的红色产业究竟经营得怎么样?1999年公司投资7183万元,引进2万吨蕃茄酱生产线,当年就实现 收入4872万元,实现销售利润1537万元,利润率高达31.55%。初战告捷,公司决定大手笔介入蕃茄加工行业, 计划近期内兴建年产5.2万吨蕃茄制品生产项目。但是,蕃茄制品的市场主要是国际市场,这一市场风云变幻,价格波动很 大,蕃茄酱的价格最高可达1000美元/吨,最低仅300多美元,目前的市场价格为500多美元,面对如此变幻莫测的 市场,新疆屯河有何武器应对呢?

  新疆屯河介入蕃茄加工行业拥有多项优势,如新疆蕃茄高品质的资源优势、新疆屯河的设备、加工技术优势以及 屯河集中资金投入的规模优势等,同时,同国外相比,公司蕃茄加工在人工成本方面具有绝对的优势,而且规模优势也可在一 定程度上降低成本,这是公司进军蕃茄加工业最有力的武器。根据公司的设计产量,只要价格超过300美元,公司就可获利 ,而300美元基本上是国际市场上的最低价格。

  天山股份欲统北疆水泥天下

  按区域划分,我国水泥市场共分6个地区,其中西北地区是水泥市场最好的地区,水泥的需求量大于供给量,据 估计,新疆地区2000年水泥的需求量为850万吨,而目前的供给能力仅有680万吨,供需缺口较大,而且公司所在地 区为北疆地区,新疆水泥需求的大部分都集中在该地区,天山股份紧紧抓住水泥这一主营,1999年利用募股资金收购了新 疆水泥厂年产70万吨的分厂,使水泥产量由45万吨跃至115万吨,实现了低成本的快速扩张。在北疆地区,在规模、产 品等方面相近的公司只有新疆屯河,二者的产量占北疆地区总产量的70%,按协议,天山股份将利用配股资金收购新疆屯河 年产100万吨水泥的实物资产,收购完成后,水泥产量可达到230万吨,届时将垄断北疆地区的水泥供给。从今后一段时 间来看,公司还面临着西部大开发的机遇,基本建设投资规模将迅速扩大,对水泥的需求也将进一步增加。


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