编者按：胜利股份股权之争已经暂时告一段落。在过去的两个多月里,这次股权之争不仅引发了中国证券市场首次公 开征集授权委托表决权活动,也涉及了对证券市场具有普遍意义的多个重大课题。从今天起,本报将陆续推出一组报道,对有 关课题进行总结和探讨。

　　长期以来,我国上市公司的股权结构以国家股、法人股为主,广大社会公众股股东,特别是中小股东的参与意识比较 薄弱,而此次胜利股份的股权之争,通百惠征集到占公众股21%的委托表决权,并对表决结果产生重大影响,这标志着提高 中小股东参与程度和维护中小股东权益这个中国证券市场的重大理论课题,已经演变成为一个现实的、具有操作性的课题。

　　通百惠此次征集委托表决权活动,在三天里吸引了1500多名股东的授权委托,代表股份数达3000多万,其中 有效股份数2626万,占流通股总股本的21%,由于这部分委托表决权的存在,使得3月30日胜利股份股东大会两轮制 的选举办法未获通过,即便是3月31日的续会,通百惠虽拒绝投票表决,但是,由于股东大会对于出席大会股份数的统计仍 然依照3月30日的基数,因此,在对新选出的董事会和监事会候选人进行表决时,该部分股份在客观上造成了5名董事候选 人和1名监事候选人被否决,使新产生的胜利股份董事会、监事会严重缺额。这个结果,足以体现在中国证券市场上第一次征 集授权表决权活动中流通股股权所发挥的作用,也说明这是反映中小股东集体意志的,具有操作性的形式之一。

　　从将表决权委托给通百惠的股东构成看,持股数最少的20股,最多的190多万股,但数量最多的还是持股几千股 的股东,而持股几十股、几百股的股东,数量也十分庞大,这说明,中小股东参与的积极性是相当高的,只是过去上市公司股 东大会总是由大股东说了算,中小股东的票数毫无实际影响力,因此他们的积极性很低。显然,委托表决权是加强对上市公司 的社会监督、维护中小股东权益的现实途径之一,当然,这中间,操作的规范是最为重要的。

　　在胜利股份此次股东大会上,基金担当了十分重要的角色,正是由于基金带头反对加剧双方对立的两轮制选举办法, 该办法在股东大会上被否决,作为专业的机构投资者,基金与广大公众股股东的利益完全一致,而基金又具有良好的组织性、 判断力和研究水平,因此,通过基金来维护中小股东的权益,也是可行的途径之一。

　　通百惠的董事候选人宫浩坦言,通百惠刚开始对维护中小股东权益并不是那么有“自觉性”的,只是公司突然从第一 大股东变成第二大股东,虽然仅有很小的差距,公司推荐的董事、监事候选人却被拒绝,通百惠感觉自己和小股东完全一样, 这才真正开始意识到维护中小股东权益的问题。作为大股东的通百惠尚且有这样一个股东意识被唤醒的过程,作为中小股东的 广大投资者,其股东意识的唤醒,就更是一个历时长久的过程了。我们期待着在此次胜利股份股权之争中被唤醒的中小股东的 股东意识,今后能够继续以现实的、规范的方式被引导到积极的方向上来,进一步推进我国证券市场的持续、健康发展。(许 峻)